财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个(gè)方向。

　　“我们现在(zài)对外输(shū)出市(shì)场观点会很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提明(míng)确主线，今年接下(xià)来的市场大概率是(shì)不好做了。”有基(jī)金公司人士向(xiàng)财联社记者表示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深(shēn)度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中(zhōng)，人工智(zhì)能行情(qíng)开(kāi)启(qǐ)后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方(fāng)面(miàn)，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中科(kē)信(xìn)息跌(diē)超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面的行(xíng)情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存(cún)量资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构(gòu)上看，AI、中特(tè)估和(hé)新(xīn)能源形成了“三国对立(lì)”格(gé)局，轮(lún)流做“输(shū)血(xuè)包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估(gū)”及人工智能(néng)板块均出现(xiàn)调整，整体盘面(miàn)主线不(bù)够清晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增(zēng)长促内(nèi)需政策及(jí)货币(bì)政策的推出，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市场整体行情(qíng)预(yù)计将(jiāng)继续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一(yī)步指出，目前市场风格(gé)阶段性(xìng)可(kě)能将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人(rén)工智(zhì)能、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均(jūn)创历史(shǐ)新(xīn)高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大(dà)消费、大金融等板块(kuài)首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在(zài)人(rén)工智(zhì)能等产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出现了(le)连续(xù)大涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年底启动(dòng)以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内(nèi)也(yě)短(duǎn)暂(zàn)出现(xiàn)过(guò)翻倍(bèi)。不过(guò)随着行业交易拥(yōng)挤度(dù)升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日，热门个(gè)股批(pī)量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的(de)是(shì)“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面的(de)核心，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏(kuī)钱(qián)也要亏给强(qiáng)势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅(fú)超过(guò)8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块(kuài)没有能(néng)延(yán)续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多(duō)家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估值(zhí)，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距(jù)离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报(bào)率(lǜ)来(lái)看(kàn)，排(pái)名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报(bào)率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进制(zhì)造之间收(shōu)益差(chà)额超(chāo)过(guò)20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　1尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快6日下午，一(yī)份某公(gōng)募(mù)基(jī)金交流的纪要在(zài)市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对(duì)真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合(hé)信(xìn)首席经济学家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概(gài)率市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的(de)乱战”，5尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快月交(jiāo)易机会(huì)可能更(gèng)均衡(héng)、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能是(shì)一个布局(jú)的好阶段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能(néng)继续对一季报定(dìng)价，短期市场的核心矛盾在(zài)于缺(quē)乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资机会(huì)，但是(shì)短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块分化(huà)较为极致(zhì)，也是(shì)不(bù)争的事实(shí)，提醒投资者这(zhè)两个(gè)板块短(duǎn)期可能(néng)的风险。从(cóng)策(cè)略(lüè)角度看，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投资者(zhě)需要(yào)高度重(zhòng)视(shì)交易(yì)的灵活性。策略的整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济(jì)指标显示(shì)，4月份(fèn)国(guó)内服务业和消费恢复相对较快(kuài)，我(wǒ)国(guó)经济运行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态势、但(dàn)修(xiū)复的基(jī)础(chǔ)仍需继续(xù)巩(gǒng)固。货币政策依然延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松的(de)基调，流(liú)动性也维持合(hé)理(lǐ)充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人(rén)士(shì)表(biǎo)示不必(bì)过(guò)分(fēn)悲观，随着(zhe)股(gǔ)指交(jiāo)割日(rì)临近(jìn)，盘(pán)面波(bō)动剧(jù)烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬(bān)家和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十(shí)个点的(de)起伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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