美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储(chǔ)发布(bù)的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有(yǒu)必要进一(yī)步加息(xī)的问题(tí)上存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们(men)准备(bèi)暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他们目前(qián)的预期(qī)一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除(chú)进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的(de)会议上可能有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的(de)进(jìn)程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者支出强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市(shì)场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还(hái)不足以证明结束(shù)加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评估过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布(bù)连(lián)续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业(yè)的压力，官员们透露未来(lái)的(de)决策将转向更加(jiā)依赖数据的(de)方式(shì)。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数(shù)太多了(le)，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的(de)程度表示(shì)不确(què)定(dìng)，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择是(shì)有必(bì)要的(de)，接下来该央行大概率不(bù)会给(gěi)出一个明(míng)晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是不要(yào)传达降息(xī)的可能(néng)性，或者已经排(pái)除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率或是(shì)维持利率不变都是(shì)有(yǒu)可能(néng)的。“即(jí)使(shǐ)6月维持(chí)利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候加息。直到有(yǒ纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌u)明确(què)证据表明通(tōng)胀正在降(jiàng)温之前，美联(lián)储(chǔ)都不(bù)应结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是(shì)本(běn)轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联(lián)储极有可能在年(nián)底前降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即(jí)经(jīng)济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否进(jìn)一步(bù)加息问(wèn)题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不(bù)会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具(jù)，以确(què)保金融体系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会(huì)纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业(yè)压力导致的信(xìn)贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在3月底和4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主要反映了(le)对(duì)盈利能力下降的(de)预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再(zài)次加剧(jù)的可(kě)能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中(zhōng)最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对(duì)于受(shòu)到全球(qiú)高度(dù)关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免(miǎn)金(jīn)融体系(xì)和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当局继续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关问(wèn)题(tí)的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代(dài)表继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支(zhī)付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景下(xià)美(měi)联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股市(shì)场周三(sān)仍处于持(chí)续(xù)下跌的(de)状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表示(shì)，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一(yī)步(bù)表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开(kāi)支(zhī)限制，双方(fāng)正在为这件事(shì)进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协(xié)议其实可以非常快，但民主党需要意识到(dào)他们花(huā)了(le)太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部(bù)周(zhōu)三(sān)发(fā)布(bù)的(de)数据，截至5月23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看(kàn)到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和(hé)大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实(shí)现(xiàn)创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个(gè)板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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