昨(zuó)夜(yè)，美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)股持续暴跌，内(nèi)外盘(pán)商品期货全线(xiàn)下跌(diē)。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银(yín)行股又崩了，第一(yī)共和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩大(dà)至50％，续刷(shuā)历史新低。硅(guī)谷银行母(mǔ)公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次大跌，导致美国国债价格(gé)飙升(shēng)，短(duǎn)期市场(chǎng)利率大幅下(xià)跌，债券(quàn)交易(yì)员(yuán)不再完全押(yā)注美联储(chǔ)会(huì)再加息25个基点。6月的美(měi)联储利(lì)率掉期合约目前反映出，央行基准利(lì)率(lǜ)仅比当前有效(xiào)联邦基金利(lì)率(lǜ)高出20个基(jī)点(diǎn)，这暗示(shì)未来(lái)两次FOMC会议中(zhōng)有一次加(jiā)息的可能性(xìng)约(yuē)为80％。而本周早些时(shí)候(hòu)，交易员(yuán)认为(wèi)美联储(chǔ)在(zài)5月(yuè)份(fèn)加息几乎是肯定(dìng)的(de)，且6月份(fèn)有可能进一(yī)步加息(xī)。除了大幅降(jiàng)低加(jiā)息(xī)的可能性外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利率(lǜ)见顶后美联储降息的(de)押注(zhù)有所增加，他们预计到年底联(lián)邦基金利率预计(jì)在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美(měi)股时段，新(xīn)加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月(yuè)以来(lái)首次。WTI原油日内(nèi)走(zǒu)低(dī)2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日(rì)23时收盘，国内(nèi)期货(huò)主力合约几(jǐ)乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦(jiāo)煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦(jiāo)炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘(pán)，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘(pán)有色金(jīn)属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声明称，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债务(wù)上限方案。白宫称：众(zhòng)议院共和(hé)党人必须(xū)在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了一项将债务上(shàng)限问题和削减支出捆绑(bǎng)的计划，要(yào)将债务上限上调1.5万亿(yì)美元，但同(tóng)时还(hái)要削(xuē)减4.5万亿美元(yuán)的(de)政府支出。

　　同在周二，美国财(cái)政部(bù)长耶伦警告称，如果(guǒ)美国(guó)国(guó)会(huì)不(bù)提高政府的债(zhài)务上限，由此产生的债务(wù)违约将在美国引发一场“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约将导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支(zhī)出(chū)增加。耶伦(lún)称，提高(gāo)或暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)债务上限是(shì)国会(huì)的一项“基本责任(rèn)”，如果违约将产生一场经济和金(jīn)融灾难(nán)，使(shǐ)借贷成本永久提高，增加未来的投(tóu)资(zī)成本。如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国(guó)企业将(jiāng)面临信贷市(shì)场(chǎng)的恶化，政(zhèng)府将(jiāng)可能无法向军人(rén)家(jiā)庭和依赖社会保障(zhàng)的老年人发放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选连任(rèn)美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登正式宣布，他将参加(jiā)2024年的连任竞选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到(dào)一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上(shàng)写道(dào)：“每一代人都(dōu)要(yào)经(jīng)历为(wèi)了(le)民主(zhǔ)挺身而出的(de)时刻(kè)，为(wèi反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别)了他们的(de)基本(běn)自由挺(tǐng)身而出。我相信这是我们的时刻。这就(jiù)是我(wǒ)竞选连任美国(guó)总统的原因(yīn)。加入我们，让我们(men)完成这项任(rèn)务。”拜登还附上了(le)一段视频。

　　法新社分析称，目前(qián)拜登在民主党内部没有真正的挑战者(zhě)，但他的年(nián)龄可能(néng)受到“持续(xù)而激烈(liè)”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到(dào)第二任期结束时，这(zhè)位(wèi)资深民主(zhǔ)党人(rén)将年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发布(bù)的一项民调显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的(de)民主党(dǎng)人，认为(wèi)拜(bài)登(dēng)不应(yīng)该参(cān)选。不(bù)支持他参(cān)选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一个主(zhǔ)要(yào)或次(cì)要原因。

　　国内(nèi)期交所(suǒ)公布(bù)劳动(dòng)节期间风控工(gōng)作安排(pái)

　　昨日，国(guó)内各家期货交易所公(gōng)布劳动节期(qī)间(jiān)有关工作安排，调(diào)整相(xiāng)关期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平。

　　上期所(suǒ)通知(zhī)称，自(zì)4月27日起(qǐ)第一个(gè)未出现单(dān)边市的交易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期(qī)货合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整为(wèi)12％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为10％；白(bái)银(yín)期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍(niè)、石油沥青期货合(hé)约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为12％；锡期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为14％。5月4日交易(yì)后，自第(dì)一个(gè)未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，黄金(jīn)期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为(wèi)7％；其他品种期货合(hé)约的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起(qǐ)第一个未出现(xiàn)单(dān)边市的交易日收盘结算时，国际铜期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第一个未出现(xiàn)单(dān)边市的交易日收(shōu)盘结算时，所(suǒ)有(yǒu)品种期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度恢复(fù)至原(yuán)有水平(píng)。

　　郑商所(suǒ)方(fāng)面，自(zì)4月27日结(jié)算时起，菜(cài)粕(pò)、菜油、玻璃(lí)、纯(chún)碱期货合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)9％，其(qí)中纯(chún)碱2305合约(yuē)的(de)交易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿素、短纤期货合约的交易保证(zhèng)金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准仍为(wèi)13％。5月4日恢(huī)复(fù)交易(yì)后，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边市的第一个(gè)交易(yì)日(rì)结算时(shí)起，上述品种期货合(hé)约的(de)交易保证金标准和涨跌停板幅度(dù)恢复至调整(zhěng)前(qián)水(shuǐ)平。

　　大(dà)商(shāng)所通知称，自4月27日结(jié)算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和(hé)聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为7％，交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平(píng)调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为9％；其(qí)他期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保证金水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在(zài)各期货持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌(diē)停板单(dān)边无(wú)连续报价的第一个交(jiāo)易日(rì)结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期保值交易保(bǎo)证金水平调整为7％，投机(jī)交易保证金水平(píng)调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈(lǘ)油、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气(qì)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保证金水平(píng)恢复至节前标准；其他期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金(jīn)水平维持(chí)不变。

　　中金(jīn)所公告称，自4月27日(rì)结算时起，沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中(zhōng)证500股指期货各合(hé)约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准分(fēn)别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自相关品种持(chí)仓量最大的合(hé)约未出现单(dān)边(biān)市的第一个交易日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的(de)交易保证金(jīn)标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证金(jīn)调整系(xì)数根(gēn)据相(xiāng)应股指期货的交易保证金标准(zhǔn)进行(xíng)调整。

　　广期所(suǒ)公告(gào)称，自(zì)4月27日结(jié)算时起，工业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复(fù)交易(yì)后，在(zài)工(gōng)业硅品种持仓量最大的(de)合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边无连续报价的(de)第(dì)一个交易日(rì)结算时起，工业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走(zǒu)势(shì)背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内(nèi)跌4.11％。现货价格(gé)继(jì)续上涨，截至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一鸣表示(shì)，近(jìn)期生(shēng)猪现货偏强的主要原因有(yǒu)四点(diǎn)：一是(shì)短期二(èr)次育肥造成货源(yuán)有(yǒu)所收紧；二是来自政策面(miàn)的支撑(chēng)；三是近(jìn)期(qī)降雨导致调运不便(biàn)；四是“五一”假期需求支撑。不过(guò)，盘(pán)面主要以预期为主，昨(zuó)日盘面下跌(diē)的主(zhǔ)要逻辑依旧(jiù)在于产业基本面偏(piān)弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶(jiē)段性(xìng)触底。中小养(yǎng)户惜售推(tuī)涨(zhǎng)情(qíng)绪(xù)较浓，且南北部分区域二次育肥采购量增加(jiā)，政策消息稳(wěn)市信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约(yuē)虽有(yǒu)乐观预期，但(dàn)已(yǐ)注入(rù)升水，反(fǎn)弹至养殖成本附近明(míng)显承压。同时，套保资金介(jiè)入。因此周二(èr)期(qī)货盘(pán)面减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全(quán)国能繁(fán)母猪存栏相(xiāng)当于(yú)正(zhèng)常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙一(yī)鸣(míng)分析称，能(néng)繁母猪存(cún)栏以及生(shēng)猪(zhū)存栏依旧处于高位，意味着今年一(yī)季度去产能不及预期，供应偏宽松是事实。从(cóng)目前的存栏以及(jí)屠宰企业库存来看，今年下半(bàn)年市场(chǎng)不会(huì)出现生猪(zhū)货源紧张(zhāng)或猪肉紧张(zhāng)的状态，供应宽松大概(gài)率延长至今年下半年。

　　格林(lín)大华期(qī)货生猪分析师张(zhāng)晓君介(jiè)绍，从月度初生仔猪来(lái)看，农业部监测数据显示，去年(nián)9月到今年(nián)2月全国新生仔猪(zhū)数量(liàng)各月(yuè)环比增幅(fú)逐(zhú)月增加，至少(shǎo)对应到今年7月生猪(zhū)出栏(lán)供给相对充足。从出(chū)栏体重来看，当前生猪(zhū)出栏均(jūn)重(zhòng)仍接近123公斤，同(tóng)比去年增加约(yuē)3％，预计二育(yù)猪源仍将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值(zhí)得一提的(de)是，目前生猪养殖逐(zhú)步向(xiàng)规(guī)模化、集团化方向(xiàng)发(fā)展，而且(qiě)规(guī)模(mó)化占比得到明(míng)显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较为(wèi)充裕。同(tóng)时，2023年(nián)中央一号文件将“稳定生(shēng)猪基础产能(néng)”目标细化(huà)为“强化(huà)以能(néng)繁母猪为主的生(shēng)猪产能调(diào)控”，将(jiāng)全国能繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的(de)正(zhèng)常保有量，可见(jiàn)国(guó)家稳猪价(jià)的(de)决(jué)心(xīn)。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存(cún)来(lái)看，随着屠(tú)宰场持(chí)续入(rù)冻，冻品库存持续攀升(shēng)。卓创(chuàng)资讯数据显示，截至(zhì)4月20日(rì)，全国(guó)冻(dòng)品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当(dāng)前(qián)冻鲜(xiān)价差倒挂，冻(dòng)品销售不畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持续出库(kù)，目前冻品的高库存水(shuǐ)平将(jiāng)抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为(wèi)持续向好发展(zhǎn)态势，政策引导及市场预期(qī)向好，加上居民(mín)收入增加(jiā)、消费(fèi)意愿增强等利(lì)好因素，都是猪(zhū)肉消(xiāo)费的(de)助力。但(dàn)是，实际需求却(què)一直不温不火。目(mù)前看，今年(nián)生猪的需求大概(gài)率将回归到正常(cháng)年份水(shuǐ)平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转(zhuǎn)主(zhǔ)要在(zài)于冻品入(rù)库以及(jí)二育支撑，终端(duān)需求无实质性好转。目前(qián)“五一(yī)”备(bèi)货基(jī)本收(shōu)尾，从走量(liàng)看并未出现明显提升(shēng)，随着二季(jì)度气温升高，需(xū)求逐(zhú)步降低(dī)，预计(jì)需求再次回归(guī)至低迷(mí)状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划(huà)或继续增加，市场整体(tǐ)处于供(gōng)大于求(qiú)状态，现货(huò)价格“五一”后或继续(xù)回落为(wèi)主，盘面升水状(zhuàng)态下短期(qī)缺乏(fá)上(shàng)涨支撑(chēng)。

　　在(zài)张(zhāng)晓(xiǎo)君看来，生猪整(zhěng)体(tǐ)供给(gěi)相对(duì)充足，限(xiàn)制(zhì)猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备(bèi)货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效(xiào)应过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供(gōng)需基本面。当(dāng)前距“五一”小长假仅剩3个(gè)交易日，期(qī)货盘面资金已经提(tí)前反映(yìng)了市场情绪(xù)。建(jiàn)议投资者(zhě)控(kòng)制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪(zhū)价颓势不改，大概率(lǜ)仍将保持低位(wèi)盘整运行(xíng)状态(tài)。不过，市(shì)场预期二季度二次(cì)育肥缓(huǎn)慢入场，行情或好于一季度。按照(zhào)官方(fāng)能繁存栏数据推算，今年3到10月，生(shēng)猪理(lǐ)论出栏量处(chù)于逐(zhú)步(bù)增加(jiā)的(de)阶段，并于(yú)10月份达到理(lǐ)论出栏峰值，11月生(shēng)猪理(lǐ)论(lùn)出栏(lán)量大概率环比(bǐ)下降。而11月(yuè)份正值(zhí)猪(zhū)肉(ròu)消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪价(jià)格，故目前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国(guó)家良好(hǎo)调控之下，能繁母(mǔ)猪产(chǎn)能(néng)并未过度去化(huà)，生猪存(cún)出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的(de)基础条件。在国家(jiā)政(zhèng)策端稳定猪价意(yì)愿(yuàn)强烈(liè)的(de)背(bèi)景下(xià)，期价上行压力(lì)恐(kǒng)加(jiā)大，追涨风险积聚(jù)，操作上(shàng)，建议养殖端锚定成本(běn)，择(zé)机(jī)卖出套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅(fú)下(xià)跌(diē)，连续(xù)第三(sān)个交易日下滑，并触(chù)及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多(duō)集中在需求(qiú)端(duān)的(de)扰动，一方面，印度洗船事件(jiàn)为盘面带来了压力(lì)；另一方(fāng)面，市场(chǎng)对于(yú)第二波新冠(guān)疫情可能到(dào)来从而降低国内(nèi)需(xū)求的担忧则进一步加(jiā)速了盘面下滑。”国联(lián)期货农产品事业部分析(xī)师姜(jiāng)颖(yǐng)告(gào)诉期货日报记者(zhě)，根据新(xīn)加坡、日本等海外(wài)经验，第二(èr)波疫情的波(bō)及范围预计很大概率将小于第一(yī)波，短期情(qíng)绪释(shì)放后，棕榈油将回(huí)归(guī)基本面。从相关因(yīn)素(sù)的梳理来看，目前处于短多(duō)长空(kōng)的局(jú)面(miàn)。

　　据(jù)国(guó)海良时期货(huò)油脂分(fēn)析师(shī)孙啸介(jiè)绍，开斋节后市场延续了(le)产(chǎn)地未来(lái)供需转宽松(sōng)的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报价分别(bié)为995美(měi)元(yuán)/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上(shàng)一个交易日均有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结构也(yě)显(xiǎn)示出市场(chǎng)对东(dōng)南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡(dàn)季(jì)以及印尼(ní)可能放松DMO出(chū)口限制的担忧。产地供需偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量后得(dé)到强化。数(shù)据显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量(liàng)高达425.2万吨，为(wèi)历史同期最高水平，仅环(huán)比1月微(wēi)降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平(píng)均季节(jié)性减量。目前(qián)产地已(yǐ)步入增产季(jì)，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水(shuǐ)扰(rǎo)动后，产区未来整体产(chǎn)量可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口大(dà)增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月(yuè)份马(mǎ)来西亚(yà)出口骤降，斋(zhāi)月节(jié)备(bèi)货结束、主要进口(kǒu)国植物油供(gōng)应充足(zú)，印度3月(yuè)棕榈油库(kù)存仍有59万吨，植物(wù)油(yóu)库存则继续增高至(zhì)345万吨，充(chōng)足的库存(cún)和竞(jìng)争油脂的(de)影响(xiǎng)或将冲击印度(dù)对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料(liào)分析师郭文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出(chū)口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节(jié)性(xìng)增(zēng)产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油产量环(huán)比增加22.5％，产需结(jié)构(gòu)呈(chéng)宽松趋势(shì)。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工作日较(jiào)少(shǎo)，产(chǎn)量预计在150万吨(dūn)以下，4月底(dǐ)马来(lái)西(xī)亚(yà)棕榈油库存预计开始小(xiǎo)幅度累库，且(qiě)随着复产利多(duō)增强和出(chū)口(kǒu)前景不佳持续，后期(qī)马(mǎ)棕继续面临累(lèi)库压力，棕榈油行情(qíng)或(huò)维(wéi)持承压回调走(zǒu)势。

　　需求方(fāng)面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食(shí)用(yòng)油进口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位置，其中(zhōng)棕榈油进口量高达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其(qí)国(guó)内食用油峰值库存问(wèn)题仍未(wèi)解决。截至3月末，其食用油总库存(cún)依旧在(zài)344.7万吨(dūn)，未见回(huí)落。根(gēn)据目前已经走(zǒu)负的国(guó)际豆棕差，预计4—6月(yuè)国际棕榈油进口需(xū)求(qiú)大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟表示，国内棕(zōng)榈油近月进口严重倒挂(guà)，远月有所修复，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)偏低，远月买船有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月(yuè)进口39万吨(dūn)，国内棕(zōng)榈油4—6月(yuè)进口(kǒu)量预估分别在(zài)35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港口库存仍处在(zài)历史同期高点，截至(zhì)4月25日，库存为85万(wàn)吨(dūn)，连续4周下降，随着(zhe)气(qì)温升高及棕(zōng)榈油(yóu)消费进(jìn)一步好转，需求有(yǒu)望回(huí)升，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)继(jì)续呈现去(qù)库(kù)走势。

　　展望后市(shì)，孙(sūn)啸认为，短期连盘(pán)棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气值得关注(zhù)，目(mù)前已有少雨迹象，泰国最为(wèi)明显(xiǎn)，印尼(ní)次之。如果出现持续干燥(zào)天气，产区增产节奏(zòu)将(jiāng)被打破，届(jiè)时，棕(zōng)榈油(yóu)有望相对(duì)抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来(lái)，短期棕榈油尚存(cún)利多(duō)因素支撑。国内贸易商进(jìn)口利(lì)润深度(dù)亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口到港数量将明显减(jiǎn)少。在此基(jī)础上(shàng)，随(suí)着天气升温，棕榈油(yóu)消费季节(jié)性回暖。第(dì)二轮疫情虽可能有影响，但无法改变消费逐步(bù)恢复的大势(shì)，国内库存短期内仍(réng)可(kě)能加速去化。长期市(shì)场对(duì)于未来供(gōng)应(yīng)充(chōng)裕(yù)的预期基本一致。天气情况有所好(hǎo)转，马来西亚与(yǔ)印尼步入增(zēng)产周(zhōu)期，供应增(zēng)加而出口(kǒu)需求较差，未来(lái)产(chǎn)地存在累库预期。与此同(tóng)时(shí)，国际豆粽(zòng)FOB价差处(chù)于历史极低负值，棕榈油价格丧失(shī)竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来存在集(jí)中供(gōng)应压力的情况下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面有一定支撑，价格或以区间(jiān)调(diào)整为(wèi)主。长期来看(kàn)，棕榈油(yóu)将逐渐演变(biàn)为供强需弱格(gé)局，叠加全球宏观经济(jì)环境偏弱，价格重心(xīn)或逐(zhú)步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别