大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越(cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓(cāng)基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本(běn)清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了(le)市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得(dé)了(le)明(míng)显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置(zhì)获取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计(jì)成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结(jié)”四(sì)波(bō)行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加仓是最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持(chí)力度(dù)进(jìn)一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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