自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投资(zī)的(de)特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达1河北保定技校排名，保定技校前十名69亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和(hé)收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利(lì)估值(zhí)匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入(rù)出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的(de)错配使得(dé)存储河北保定技校排名，保定技校前十名行(xíng)业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需(xū)求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落(luò)地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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