财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一(yī)个(gè)方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外(wài)提(tí)明确(què)主线，今年(nián)接下来(lái)的市场(chǎng)大概(gài)率是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表示，随(suí)着4月(yuè)底上(shàng)市公司年报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩的(de)AI风险变(biàn)高，而市(shì)场对(duì)有业绩支撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日以来(lái)，市场成交额(é)较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场(chǎng)的(de)信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑(xiào)建(jiàn)议(yì)“5月(yuè)16日为(wèi)人(rén)工(gōng)智能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进程中，人工智能行情(qíng)开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中特估(gū)方面，中(zhōng)字头个股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌(diē)超10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业链上(shàng)没(méi)有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金的轮(lún)番流动，有投(tóu)资者表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰(jié)表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智(zhì)能板块均出现调(diào)整(zhěng)，整(zhěng)体盘(pán)面主线不够清晰(xī)。但可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需(xū)政策及货(huò)币政策的(de)推出，且国内(nèi)经济(jì)温和复苏背(bèi)景(jǐng)下(xià)，权益市场整体行情预计(jì)将继续(xù)向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他(tā)进一步(bù)指出(chū)，目(mù)前市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中(zhōng)特估(gū)等(děng)板块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对(duì)收益；而(ér)长期(qī)来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)中(zhōng)的核心资(zī)产(chǎn)仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创(chuàng)历史新高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指(zhǐ)外累计(jì)均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费、大(dà)金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预期修复(fù)的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋(qū)势(shì)变(biàn)化的影响下(xià)出现了连续大(dà)涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续(xù)上涨行情。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情(qíng)自(zì)去年底启动以来，成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出(chū)现过(guò)翻倍。不(bù)过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特(tè)滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易(yì)懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整个龙头战(zhàn)法体系里(lǐ)面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强势股(gǔ)，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追(zhuī)求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益(yì)率已经回撤(chè)近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育(yù)文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐(lè)文(wén)化、智(zhì)慧生活等(děng)相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最(zuì)高“回血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能(néng)延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金(jīn)观点反馈来看，不论是从基(jī)本面(miàn)、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达(dá)11个月(yuè)的调整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的(de)基础已经具千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境备，但是面(miàn)对中特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间，新能源距离真正的(de)反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近(jìn)一(yī)周基(jī)金回报率来看，排(pái)名(míng)靠前(qián)的(de)均为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场(chǎng)处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪(jì)要(yào)在(zài)市场上(shàng)流出，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复(fù)苏中，还(hái)没有(yǒu)主线出现，当前(qián)市场(chǎng)更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六(liù)穷七(qī)翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空期，市场很(hěn)难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表示千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境，对市场的(de)整(zhěng)体(tǐ)观点是大概率市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会可能(néng)更(gèng)均衡(héng)、但(dàn)也(yě)更(gèng)脆弱，当(dāng)前(qián)可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收(shōu)获的阶(jiē)段，投(tóu)资者需要多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继(jì)续对(duì)一季报(bào)定价，短期市(shì)场的核心矛(máo)盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中特(tè)估全年的投资机会(huì)，但(dàn)是短期游(yóu)戏传媒(méi)和(hé)中特估(gū)与(yǔ)其他板(bǎn)块分化较为极致，也是不(bù)争(zhēng)的事(shì)实，提醒投资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可(kě)能的风(fēng)险。从策略角度看，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性。策(cè)略的整体包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹(dàn)带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内服务业(yè)和(hé)消费恢(huī)复相对较快(kuài)，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需(xū)继(jì)续巩固。货币政策依然延(yán)续前期(qī)稳健(jiàn)偏宽松的基调(diào)，流动性也(yě)维持(chí)合理充(chōng)裕(yù)的态(tài)势。当前(qián)市场对央行后续采取降息操作仍(réng)有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可(kě)适(shì)当关注(zhù)受益“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有(yǒu)市(shì)场(chǎng)人士表示不必(bì)过(guò)分悲观，随着股(gǔ)指交割日临(lín)近(jìn)，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正(zhèng)常的(de)行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看(kàn)，行情会(huì)在犹豫中展(zhǎn)开。

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