本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持(chí)续(xù)低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价(jià)格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格(gé)受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本(无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高(gāo)期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素(sù)无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下(xi无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思à)降态势(shì)，不过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存(cún)按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需(xū)补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价(jià)格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前(qián)终端(duān)需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下(xià)方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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