海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下(xià)游转移；中游制造(zào)盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒(méi)表现亮(liàng)眼；下游消费盈利改善幅度(dù)放(fàng)缓，券(quàn)商和保险盈利(lì)大增。 数字(zì)经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国产(chǎn)替代的半导体材料和半导体设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济(jì)景气度高位(wèi)回落，新型(xíng)电网盈利增速持(chí)续提升，主要受益(yì)于储能的快速发领略的意思展(zhǎn)。

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