华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告(gào)做空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股公(gōng)司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。报告(gào)指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使用从新投(tóu)资(zī)者(zhě)那(nà)里获得(dé)的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报(bào)告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交(jiāo)易(yì)价格均低于(yú)各(gè)自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基(jī)金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最(z寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思uì)坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很好地(dì)证明了(le)这一点(diǎn)。我们(men)定期将我们(men)的(de)维权原则付诸于我们的(de)多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的(de)各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股(gǔ)市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新(xīn)寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)指控电(diàn)动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿(yì)美(měi)元，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣布(bù)关(guān)闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的(de)股价位于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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