本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低(dī)于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业务相关(guān)度(dù)较(jiào)高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)进退维进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句谷的意思解释，进退维谷的意思和造句<进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句/span>涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言(yán)，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动(dòng)性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增加了(le)筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管(guǎn)短期(qī)可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增加(jiā)对(duì)整个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大。

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