金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇迹般的活过来了(le)，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真(zhēn)是(shì)活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似(shì)乎(hū)这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的(de)变动(dòng)使得(dé)日本股市变(biàn)得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁高龄的他(tā)还在上(shàng)个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这个(gè)时点(diǎn)，不断增(zēng)持(chí)日本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石(shí)集团主席(xí)苏世民拜访了(le)日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本(běn)一(yī)举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑(kēng)之中(zhōng)，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴(bā)老爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马(mǎ)后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市(shì)拥(yōng)有独特理解的(de)巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘政治(zhì)的变化(huà)也颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治(zhì)格日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名局，在全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到新冠危机爆(bào)发(fā)，日(rì)本(běn)股市出现急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等(děng)到了(le)被低估的(de)日(rì)本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确(què)被低估了(le)。据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变(biàn)化，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视(shì)的力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可(kě)能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛(niú)市(shì)。至(zhì)于日本股(gǔ)市(shì)未来将(jiāng)走(zǒu)向(xiàng)何(hé)方，一切将由时间给出答案吧。

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