自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(y冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢ì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸(tū)显出(chū)科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代(dài)加(jiā)速的(de)预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加(jiā)速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备(bèi)较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升(shēng)自(zì)身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在(zài)二季度及二(èr)季(jì)度以后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行业周期(qī)触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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