为了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好(hǎo)的(de)回报，上市(shì)公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票(piào)价(jià)格(gé)，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注。时(shí)为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各(gè)自(zì)筹(chóu)得的(de)证券账户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托(tuō)理财(cái)关系(xì)等(děng)提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核(hé)，对当事(shì)人及其代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价(jià)的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。96的因数有哪些数，72的因数有哪些>

　　关于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户(hù)流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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