踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内(nèi)一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回(huí)A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者(zh也傍桑阴也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句ě)录得133亿的(de)营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到(dào)2022年六(liù)个年(nián)度，三(sān)六零营(yíng)业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公(gōng)司(sī)及创(chuàng)始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对大模型(xíng)的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价年(nián)内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零(líng)的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截(jié)至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年一季度(dù)末(mò)股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持。十(shí)大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的(de)增资(zī)权。具体来看，三(sān)六(liù)零全资子公司(sī)三六零(líng)私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了(le)配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数(shù)据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值会否进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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