华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击(jī)，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经(jīng)济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yí甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写ng) “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投(tóu)资者的(de)资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从(cóng)新(xīn)投(tóu)资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告(gào)说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值(zhí)是(shì)衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以(yǐ)股票(piào)而(ér)不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关(guān)系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们(men)投(tóu)资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研(yán)究(jiū)官(guān)网介绍，公司的(de)主要(yào)业务包(bāo)括披露(lù)企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析(xī)师、会(huì)计师和记(jì)者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在(zài)新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做(zuò)空(kōng)推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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