芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因素(sù)框架，我(wǒ)们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必(bì)来自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分(气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失(shī)业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作(zuò)经验和技(jì)能相对(duì)不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)数据(jù)，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中(zhōng)这一比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的，这一比例在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业(yè)与青年就业(yè)分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业分(fēn)布(bù)是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行(xíng)业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例(lì)增(zēng)加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的平均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各(gè)行(xíng)业的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一季(jì)度(dù)服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速(sù)缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季(jì)度复(fù)苏(sū)情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集(jí)程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业(yè)、信息技(jì)术服务业(yè)的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型(xíng)服务业(yè)，如(rú)教育、信(xìn)息(xī)技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特(tè)点，一(yī)是(shì)低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市(shì)场。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是(shì)人(rén)口长周期(qī)变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨论以全(quán)国青年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未(wèi)区分人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差(chà)异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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