近(jìn)期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基(jī)金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化(huà)的(de)影响日益(yì)显现，全(quán)球各国(guó)的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是中国有多少万大军，中国多少万兵力“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也(yě)是(shì)全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电(diàn)机温(wēn)控的关(guān)键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司(sī)在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等(děng)全球电(diàn)动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国有多少万大军，中国多少万兵力中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行业的龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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