为了(le)让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际(jì)控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人(rén)及其日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平(píng)知悉并参与了(le)本案行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上(sh日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国àng)市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行为，对(duì)何德平给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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