财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹，据(jù)上海钢联(lián)发(fā)布(bù)数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交(jiāo)易(yì)日后价(jià)格(gé)连(lián)续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴(xīng)材料(liào)最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛(shèng)新锂能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一(yī)是(shì)上(shàng)海车(chē)展有望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将(jiāng)让(ràng)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)感受到汽车消费(fèi)的(de)火热，提(tí)升消费信心，也(yě)提(tí)振士气。国泰君(jūn)安表示，此(cǐ)前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对(duì)电动车(chē)的(de)观(guān)望心态(tài)有望逐渐改(gǎi)善，市场开始(shǐ)预期5月(yuè)需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能(néng)进行降价。但未来(lái)，止跌信(xìn)号能否持续(xù)稳定，受多方因素(sù)影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士(shì)分(fēn)析称(chēng)，乐观来看，国内动(dòng)力电(diàn)池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时(shí)电池(chí)厂商(shāng)库存水平有望逐(zhú)步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，并带动上游(yóu)材(cái)料采购(gòu)，进而对(duì)碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业(yè)5月份的(de)排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份(fèn)开始会全面恢(huī)复(fù)生产，排产相比一季度会有明(míng)显的提升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需(xū)要观察下(xià)游库存状况(kuàng)，另一方面还(hái)需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内(nèi)部(bù)人士(shì)此前对财(cái)联社(shè)记者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年(nián)四季度开始便启(qǐ)动(dòng)大(dà)规模去库存举(jǔ)措(cuò)，这一举措在一季(jì)度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目(mù)前库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内(nèi)人(rén)士直言(yán)，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公(gōng)司规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。作为(wèi)锂(lǐ)电产业(yè)的风向标，宁(níng)德(dé)时代(dài)一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额(é)来(lái)看，宁(níng)德时(shí)代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格和(hé)库存水(shuǐ)平，两(liǎng)项关(guān)键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向(xiàng)的(de)关(guān)键，随价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)以(yǐ)及库存水平恢复(fù)健(jiàn)康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观(guān)者(zhě)全(quán)年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年(nián)时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在(zài)26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽车(chē)工业(yè)协会(huì)常务(wù)副会(huì)长付炳(bǐng)锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链(liàn)分工，价值链(liàn)分配问题。“原(yuán)材料短期(qī)大幅(fú)下降也(yě)不是正(zhèng)常的(de)现象，”他(tā)直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价是(shì)正常现象，行(xíng)业要以(yǐ)之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避(bì)免大起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势进(jìn)行(xíng)预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇(huì)离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格(gé)反弹为信(xìn)号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电(diàn)产业进入调整阵痛(tòng)期(qī)，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从(cóng)而在(zài)需求表现上(shàng)提前透(tòu)支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌(diē)，中游电(diàn)池厂商集(jí)体进入(rù)清库存阶段。从(cóng)上游材料(liào)价格变化来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意(yì)的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材料价格(gé)也出现企稳甚至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库(kù)存也(yě)已经逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中(zhōng)游电池厂商(shāng)库存水位回(huí)退(tuì)，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商和(hé)下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽(qì)车市场表现上看，年初(chū)的(de)市(shì)场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整体一(yī)季度(dù)新能源汽(qì)车销量数(shù)据(jù)来看，其月销(xiāo)量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也(yě)将进一步(bù)带动锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份(fèn)临近(jìn)，企业(yè)重新开(kāi)启月(yuè)度采购谈(tán)判，行业有望迎来需(xū)求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)可(kě)能会(huì)有回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内人(rén)士表示，因为经历本(běn)轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市(shì)场预期回调(diào)下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂(chǎng)商(shāng)一体(tǐ)化(huà)带来(lái)的(de)碳酸锂供应(yīng)稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱(ruò)上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的议(yì)价权。电(diàn)池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推进电池(chí)回收(shōu)布局(jú)，来(lái)自终端材料(liào)回收的(de)产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项目(mù)，亿(yì)纬(wěi)锂能的(de)盐湖(hú)提(tí)锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复(fù)杂的(de)产(chǎn)业(yè)调整过程之后(hòu)，整个锂电产业(yè)的运作模式(shì)正从“大开大合”的波浪式(shì)变(biàn)得更为平(píng)滑。从原材(cái)料到电池，再到(dào)下游车企，产(chǎn)业链(liàn)各个(gè)环(huán)节的价格(gé)以及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得更加平(píng)衡且具有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当(dāng)前(qián)上游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是(shì)并不足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌并不(bù)是一个下(xià)游获(huò)利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价格(gé)下跌过(guò)快(kuài)，但(dàn)这并不为业内人(rén)士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成(chéng)，最直(zhí)接受到(dào)冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的(de)2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公(gōng)告(gào)，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比(bǐ)下(xià)降86％，第(dì)二日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化(huà)，大公司如(rú)天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下降周(zhōu)期中获(huò)得更多市场份额(é)，行(xíng)业将变(biàn)得更集中。这是2016年到(dào)2018年(nián)上一(yī)轮锂(lǐ)价下降中发(fā)生过的事(shì)。而(ér)同环节(jié)的大(dà)量中小企业，尤其(qí)离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗是最近(jìn)两年追高(gāo)入局的(de)新公司，则(zé)面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表(biǎo)示，这一轮价(jià)格下降(jiàng)长期(qī)利好中国最大的(de)两个(gè)锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其(qí)中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润增(zēng)长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能(néng)承受价格下跌和可能(néng)的未来(lái)亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并不(bù)意味着(zhe)，这两家(jiā)公司能以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权(quán)或开(kāi)采权(quán)，交(jiāo)易(yì)价格也需要通过长(zhǎng)协(xié)确(què)定，按市(shì)价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源，让(ràng)这(zhè)两家大企业更能容(róng)忍(rěn)低(dī)价，并能(néng)在上游因降价(jià)减产时保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动(dòng)着万(wàn)亿新能源车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价(jià)下降带来的连锁反应，并不是一个下游(yóu)获利，上游承压(yā)的(de)简单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁德(dé)时(shí)代理论上会(huì)受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏(kuī)损。

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