财联社(shè)5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的(de)持续(xù)攀(pān)升(shēng)，引来众多投资(zī)者(zhě)的目光。国泰君安(ān)刘越男等人(rén)在(zài)4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期(qī)低(dī)基数(shù)，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳(wěn)步上行预期(qī)提振长(zhǎng)期需求，存货增(zēng)值提(tí)振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配(pèi)释(shì)放，长三角地区(qū)表现(xiàn)尤其(qí)值得期(qī)待；其三，古法金中(zhōng)流(liú)砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日(rì)研报(bào)中分析，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全球(qiú)地(dì)缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退(tuì)的不确定性等(děng)因(yīn)素(sù)均有望对(dushe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态ì)金价形成(chéng)长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持续(xù)释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的(de)产品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持(chí)续提(tí)升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)估值基(jī)本(běn)处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较(jiào)大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究(jiū)院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期(qī)国(guó)内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也(yě)将(jiāng)保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材料供应，中游的制造设计及(jí)下(xià)游的终端零售(shòu)环节，其(qí)中下游环节(jié)的附加值(zhí)较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环(huán)节同样拥有较(jiào)高(gāo)的(de)毛利率水平(píng)，黄金(jīn)品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利(lì)率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易(yì)·威(wēi)登(dēng)集团(tuán)外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团(tuán)。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不(bù)完全统计(jì)，相关上市公司包括萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏(hóng)基(jī)、老凤she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态祥和周大生等，具体情况(kuàng)如下：

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