总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要(yào)举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监(jiān)中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机管机构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的(de)龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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