迷你基金或去或留市场成为指挥棒

迷你基金生态(tài)近(jìn)期出现新变化。基金公司可自主承担迷你产品各(gè)类费用，若选择不承担则需在规(guī)定期限内改变产品的迷你(nǐ)状态或清盘。迷你基金的去留成(chéng)为市场关注的热点(diǎn)问题。

中国证券报(bào)记者(zhě)调研(yán)了解到(dào)，未来当产(chǎn)品进入迷你状态时，基金(jīn)公司或不(bù)再用力“保壳”，而是分类(lèi)决定产品去留。对于“壳(ké)”资源稀缺或判断未来仍有市场生(shēng)命力的产品，会选择阶段性付出成(chéng)本(běn)保驾护航；而对于没有太多需(xū)求或市(shì)场风口(kǒu)已(yǐ)过的产品，基金公司会直(zhí)接选择清盘。

在业内人士看来，将迷你基金的(de)去留问(wèn)题(tí)交给市场解决，有助(zhù)于提升基金持(chí)有人的获得感，推动基金(jīn)行业高质量发展。

迷你基金处置市场(chǎng)化

中国证券报记者从(cóng)业内获(huò)悉，迷(mí)你基金近期迎来新的监(jiān)管要求，鼓励基金公司自主承担迷你基金(jīn)的(de)各类固定(dìng)费用，不再从基金资产中列支。若基金公司选择不承担迷你基金固定费用(yòng)，需(xū)要给出解决方案，并于2024年年(nián)底前改变产品的迷你状态或清盘。同时严禁(jìn)借助“帮忙资金”等形(xíng)式规避支付迷你基金固定费用等违规情形。

根据相关规(guī)定，所谓迷你基金一般是指开放式(shì)基(jī)金(jīn)合同生效后(hòu)的存续期内，连续60日基金资(zī)产净值低于5000万元或基(jī)金份额持有人数量未(wèi)达到200人的基金产品。

事实上，在此之前，迷你基金的处置一直受到(dào)各家基金公司的重视。一位资深业内人士介绍，因为迷你基金的多少直接关系到公司后续产品的申报和获批，因此，公司(sī)每周都会召集产品、市场、投研(yán)等(děng)条线召开例会，梳理目前有哪些基(jī)金处(chù)于迷(mí)你状态并讨论(lùn)如何保住基金产(chǎn)品。

“随着市场环境的变化，‘保’住迷你基金的(de)成本已经很高，此次对迷(mí)你基金的新规定就是希望基金公司从业务发展的角(jiǎo)度(dù)，通过市场化的(de)方式进行(xíng)决策和处理。”上(shàng)述资深业(yè)内人士说。

基金年报显示，基金的固定费用包括审计费用、银行费用、账户(hù)维护费用(yòng)等，通常这(zhè)些费用都从基金资产中列支。“但(dàn)对于迷你(nǐ)基(jī)金(jīn)来说，由于规模小，持有人数少，而这些费用(yòng)相对固定，不仅增(zēng)加持有人的成(chéng)本，甚至已聚合顺最新股东户数环比下降7.11%经开始影响到(dào)基(jī)金净(jìng)值。”一位基金经理表示：“此(cǐ)次对迷你(nǐ)基金的新要求旨在基金行业高(gāo)质量发展，减轻了迷你基金持(chí)有人(rén)的负担(dān)，有助于提升基(jī)金持(chí)有人的获得(dé)感。”

分类决定去留(liú)

一位基金业内人士介绍，此(cǐ)前基金公司(sī)对迷(mí)你产品的处置一般(bān)采用“保壳(ké)”的方式。公司会先(xiān)分(fēn)析是什(shén)么原因造成产品规(guī)模下滑，对于业绩较(jiào)差的产品，一般会责成投研条线或变更投资策略(lüè)，或更换基金经理；对于业绩较好，但规模难以做(zuò)大的产(chǎn)品，则会用公司固有(yǒu)资(zī)金(jīn)或请外部资金(jīn)帮忙，增加产品规模。

“但(dàn)基金(jīn)公司的固有资金有限(xiàn)，外部(bù)帮(bāng)忙资金则需要一定的对价，有些甚至要求保本(běn)，且帮忙资金不会长期留(liú)在迷你产品中，一旦帮忙资金撤走，产品又会变成迷你类型。”某大型基金公司市场人士李(lǐ)华（化名）介绍，“在基金公司降本增效的大背景下，‘保壳’这种方式的成本越来越高，基金公司的负担(dān)也越来(lái)越重。”

“在(zài)新要求下，公司(sī)内部对于迷你产品的讨论首先(xiān)会从各个(gè)维(wéi)度考虑要不要‘保’，比如，产品市场需求(qiú)是不是大，接(jiē)下来(lái)的产品业绩是否会好转等(děng)，不需(xū)要‘保’的直接清盘，对于那些需要‘保’的(de)产品，才会去(qù)讨论如何处(chù)置。”李华直言，迷(mí)你基(jī)金生态将发生很大变化。

对于哪些产品需要“保”，一(yī)位中型基金公司的基金经理表示，对于那些“壳”有价值(zhí)的产品，公司才会去“保(bǎo)”。比如灵活配置型基金(jīn)这类(lèi)不会再(zài)批的产品，公司会选择“保”；或者公聚合顺最新股东户数环比下降7.11%司认为(wèi)某个品种未来会(huì)有生命力，可以发展(zhǎn)起来，公司愿意(yì)阶段性付出成本去‘养’这只(zhǐ)产品，而(ér)对于那些没有太多市场需求，或(huò)者是已经过了风口的产品，则会选择清盘。

清盘进入快车道

中(zhōng)国证券报(bào)记(jì)者调(diào)研了解到，不少(shǎo)基(jī)金公司内部已经召集产品、投研、营销条(tiáo)线开会讨论，对迷你(nǐ)产品的“去留”做出判断。

Wind数(shù)据显示，截至今年3月底，全市场(chǎng)共有超过1400只迷你基金。其中，权益(yì)类迷你(nǐ)基金的数量超(chāo)过1000只，占比超75%。

一些基金公司已经开始行动，召开持有人大会决定产品去留。4月19日，新华基金发布了新华(huá)精选成长(zhǎng)主题3个月持有期混合型基金中基金（FOF）以(yǐ)通讯方式召开(kāi)基金份额持有人大会的第二次提示性公(gōng)告，审(shěn)议事项包(bāo)括关于(yú)终止基(jī)金合同的议(yì)案。

该FOF成立(lì)于2020年4月，截至3月31日的规模为3500万元。该FOF近3年(nián)回报为-15.41%，在全市场62只同类产品(pǐn)中排名59名。

4月19日，国金基金也发布关于以(yǐ)通讯(xùn)方式召开国金鑫瑞灵活配置混合型证券投资基金基金份额(é)持有人(rén)大会的公(gōng)告，审议(yì)事项同样为终止基金合同有关事项(xiàng)。公开资料显示，该基金成立于2017年(nián)9月，是一只灵活配置型基金，但连续多年(nián)业绩不佳，近三年回报为-39.14%，截至3月(yuè)31日(rì)，规模仅有不到105万元。

不(bù)过(guò)，也有(yǒu)基金(jīn)公司通过召开持有人大会，对旗下迷你产品进行“保壳(ké)”运作。4月(yuè)20日，浦银(yín)安盛基金发布了关于浦银安盛景气优选混合型证券投资基金以通讯方(fāng)式召开基金份额(é)持有人大会(huì)的第二次提示性公告，公告显示，拟召开持有人(rén)大会，表决(jué)关于持续运作该基金的议案(àn)，议案显示(shì)，该基(jī)金于2023年6月14日成立，已连续60个工作日出现基金资产(chǎn)净(jìng)值低于5000万元的情形。

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