金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无(wú)驱动(dòng) 玻璃(lí)行情(qíng)波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合适做多但是驱动(dòng)有限的(de)阶段。前期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗原因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期(qī)下，存在(zài)累库和订单下滑导致(zhì)的(de)现货价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期货(huò)重(zhòng)心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱(qū)动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通现货(huò)、投产延(yán)迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不(bù)大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策(cè)略上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的(de)迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的(de)表现环比和同比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时(shí)，我们(men)观(guān)察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初(chū)水平(píng)；进入五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但(dàn)是从近期的(de)现货反(fǎn)馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继(jì)续上(shàng)调(diào)现货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此(cǐ)近月确(què)实难以(yǐ)出现回撤，总(zǒng)体还(hái)是(shì)正套(tào)思路。

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