五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市(shì)场(chǎng)并(bìng)不(bù)平静(jìng)，一(yī)场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共和银(yín)行，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时(shí)也(yě)是美国(guó)历史(shǐ)上第二大的破(pò)产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国(guó)银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一(yī)共和(hé)银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又会(huì)令(lìng)其(qí)成本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触(chù)及(jí)31.4万(wàn)亿美元的(de)法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务(wù)上限法案。这项法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦政府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦(mài)耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能(néng)性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在提高债(zhài)务(wù)上限问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和(hé)其他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单(dān)”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国(guó)可以一(yī)直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人(rén)买了(le)，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时(shí)间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有(yǒu)全球(qiú)经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新(xīn)高(gāo)，而且(qiě)是自2008年(nián)全(quán)球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现贸易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续(xù)第六(liù)个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器(qì)芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时(shí)全球经济数据可(kě)能比任何人都(dōu)多(duō)，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借就要(yào)有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大(dà)支出刺激经济(jì)增(zēng)长，而还(hái)钱的(de)时候要缩减支出(chū)又使得经济下(xià)滑。在高(gāo)息背景(jǐng)下(xià)，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿(yì)美(měi)元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前全球债务(wù)规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦(dàn)爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性(xìng)已经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历(lì)史(shǐ)性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出(chū)现大(dà)幅(fú)反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月(yuè)低(dī)点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则(zé)是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这(zhè)个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的(de)，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到(dào)的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去(qù)杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年(nián)大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然(rán)多(duō)年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每(měi)当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却(què)发(fā)现它还(hái)是没有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直都相信超越08年的(de)世纪金(jīn)融危机(jī)一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依(yī)然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一(yī)个(gè)一个(gè)错过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃(qì)，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的(de)人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空(kōng)头(tóu)必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子(zi)归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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