财联(lián)社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协阿富汗改名现在叫什么会(huì)以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人(rén)寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利(lì)率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品(pǐn)类(lèi)型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非(fēi)银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为(wèi)不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国(guó)审计(jì)总(zǒng)署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时(阿富汗改名现在叫什么shí)市场压力致使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、阿富汗改名现在叫什么下调(diào)预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估(gū)利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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