总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服(fú桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步完(wán)善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上(s桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门hàng)，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)基础性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利(lì)于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套(tào)策略也(yě)会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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