“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国劳工部数据(jù)显示，美国(guó)5月非农新增就(jiù)业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　非农就业数据公(gōng)布后(hòu)，美国国债价格(gé)盘中跳(tiào)水，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期(qī)美(měi)债收益率日(rì)内升幅扩(kuò)大到10个基点(diǎn)以上；美(měi)元指数(shù)迅速转涨，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低(dī)位。互换合约(yuē)定(dìng)价显示，投资者预(yù)期的美联储7月(yuè)加息几(jǐ)率增加(jiā)，预(yù)计未来(lái)两(liǎng)次会议期(qī)间将加息25个基(jī)点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最大收盘(pán)涨幅(fú) 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日以来收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公布次日以(yǐ)来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创去(qù)年4月以(yǐ)来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美(měi)油继续脱(tuō)离两(liǎng)个月(yuè)低谷(gǔ)，但未能抹平全周(zhōu)跌幅(fú)，和布油均三(sān)周来(lái)首次累跌，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的打(dǎ)击(jī)下(xià)持续(xù)下行(xíng)，创(chuàng)两周多来最差单日(rì)表现。

　　东证衍生品(pǐn)研(yán)究(jiū)院分(fēn)析师徐颖表(biǎo)示(shì)，就(jiù)5月新增就业(yè)人数而(ér)言(yán)，美(měi)国(guó)劳动(dòng)力市场存(cún)在韧(rèn)性。可以看到，5月(yuè)美国非农(nóng)新增就(jiù)业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市场预期的19万人(rén)，同时4月(yuè)非农从25.3万上(shàng)修(xiū)至25.4万，3月(yuè)非(fēi)农(nóng)从16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和3月合计(jì)上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增(zēng)就(jiù)业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主(zhǔ)要集(jí)中在教育与医(yī)疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就(jiù)业人数减少，私人服务(wù)行业整体表现好于4月(yuè)，生(shēng)产(chǎn)部门就业稳定，建(jiàn)筑业(yè)表(biǎo)现亮眼，与近期房地产市(shì)场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非(fēi)耐用品生产连续三(sān)个月就业人数(shù)减少，与制造业(yè)目前持续收缩(suō)的状(zhuàng)态吻合。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月非农就业报告也显示出就业市场边际降温的更(gèng)多迹象，5月失(shī)业人数(shù)增(zēng)加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着(zhe)各行(xíng)业(yè)裁(cái)员人(rén)数的增加，失业率预(yù)计会继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的失业率水平基(jī)本是60年(nián)代(dài)以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平，在失业率回(huí)升至4％之前，预计(jì)还不会引发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降(jiàng)温(wēn)，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解，体现为工资上(shàng)涨压力(lì)开始降(jiàng)温(wēn)，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场(chǎng)预(yù)期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资(zī)对(duì)通(tōng)胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必要(yào)性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是(shì)大概率(lǜ)事件，还需要关注后续公布(bù)的5月(yuè)美国通(tōng)胀数据，当前的就业市场状态可以支撑(chēng)在通胀(zhàng)压力较大(dà)时继续加息。美联储利(lì)率(lǜ)会议落(luò)地(dì)前，市场步入振荡盘(pán)整状态(tài)，预计美元(yuán)指(zhǐ)数在(zài)105附(fù)近偏强运(yùn)行，随着美(měi)国政府(fǔ)债务上限问题落(luò)地，美(měi)债收益率风险偏向上行(xíng)，预计国(guó)际金价在1950美(měi)元/盎司附(fù)近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声称(chēng)，在(zài)周日（6月4日）的(de)部(bù)长级会议上，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+可能会宣布进一步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉(xī)，可能(néng)的选项之一是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有(yǒu)报道称，欧(ōu)佩克+不太(tài)可能在会议(yì)上决定进一(yī)步削减石油产能(néng)。

　　虚(xū)虚(xū)实实(shí)的消息意味着更(gèng)多的不确定性，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互争(zhēng)吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集(jí)团的市场份额，这也(yě)让(ràng)分析(xī)师(shī)们(men)左右为难(nán)。

　　随着经(jīng)济前景的恶(è)化，欧佩克+成员(yuán)国(guó)在(zài)4月(yuè)份承诺，从(cóng)5月份开始自(zì)愿减产，不过这些行动都未能止住油价(jià)的下(xià)跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁要进一步(bù)减产，他告(gào)诫(jiè)投机者(zhě)要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克(kè)则与(yǔ)沙特能(néng)源大臣唱了(le)反调，这位俄罗(luó)斯官(guān)员表(biǎo)示，他认为欧佩克+本周末(mò)不(bù)可能减产(chǎn)，布伦特油价可能会(huì)在(zài)年底前自行回升(shēng)至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高级市场(chǎng)分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩克(kè)+会议之前做空原油(yóu)，交易(yì)员永远(yuǎn)不应该低(dī)估沙(shā)特在欧(ōu)佩克+会(huì)议期间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维(wéi)持石油市场稳(wěn)定，我(wǒ)们将(jiāng)毫不犹(yóu)豫地(dì)做出(chū)任何决定，以使市(shì)场更加平衡(héng)。他(tā)似乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们(men)写道：“各国(guó)石(shí)油部长们(men)决(jué)心避免重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时全球经济(jì)和金融稳定突然崩溃，导致原油价(jià)格在六个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌(wū)克兰不会成为北(běi)约成员！

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)6月2日(rì)，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱(ài)沙尼亚(yà)总(zǒng)统的联(lián)合新闻发布会上表示，在俄乌(wū)冲突进行期(qī)间(jiān)，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员。泽连斯基(jī)说，不是(shì)因为不(bù)想，而是因为目前很难。乌克兰(lán)只是希望北约合(hé)作伙(huǒ)伴听到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前需(xū)要更多安全保障，乌克兰需(xū)要把(bǎ)这些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克兰能(néng)真(zhēn)正获得安全(quán)保证，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据(jù)参考消息(xī)援引俄新社莫斯(sī)科5月31日(rì)报道，英(yīng)国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基向北约各国领导人明确(què)表示，除非向基辅提供加(jiā)入北约的路线图，否(fǒu)则他将(jiāng)不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰(fēng)会(huì)。此外(wài)，泽连斯基6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克(kè)兰已(yǐ)经做(zuò)好了加(jiā)入北约的准(zhǔn)备，基辅正在等(děng)待北(běi)约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入(rù)北(běi)约一(yī)事，法国、德国(guó)等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克当地(dì)时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间表示，德(dé)国(guó)不(bù)认为北约应该在近期内(nèi)接(jiē)纳乌克兰(lán)。此外，包括(kuò)法国(guó)在内的其他(tā)一些(xiē)北约(yuē)成员国也不希望乌克兰迅速成为(wèi)北约成员(yuán)国(guó)，而只是(shì)希(xī)望为乌克(kè)兰提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影响下，大宗(zōng)商(shāng)品市场出现普涨(zhǎng)行(xíng)情。从海外宏观层(céng)面来看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美(měi)国参议院通过债务(wù)上(shàng)限法案，暂时(shí)取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免(miǎn)了可能出现的美国有(yǒu)史以来首次(cì)违约，使得市(shì)场避(bì)险情绪消(xiāo)退。同时在美联储本(běn)月会议或暂(zàn)停加息(xī)的预期(qī)推(tuī)动下，美元指数回落至一(yī)周低点(diǎn)，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于预(yù)期的(de)数据改善了市(shì)场情绪(xù)，同(tóng)时(shí)市场(chǎng)也在翘首等待新一(yī)轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重返万二关口

　　周(zhōu)五(wǔ)，在市(shì)场情(一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗qíng)绪回暖的(de)带动下，天然橡胶期货(huò)价格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期货(huò)主力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关(guān)口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪胶期货(huò)主(zhǔ)力价格(gé)表现振(zhèn)荡(dàng)微升(shēng)，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国(guó)内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近两(liǎng)个月(yuè)以来(lái)，天然橡胶(jiāo)市场消息(xī)比较热闹，前有云(yún)南旱(hàn)灾消(xiāo)息发酵，后有(yǒu)收储(chǔ)传闻，然而天然(rán)橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不力(lì)，逐步(bù)归于(yú)平静。从整个(gè)5月(yuè)行(xíng)情(qíng)来看，生意社指出，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行(xíng)情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行情(qíng)维持(chí)偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振(zhèn)有小幅上行，但市场供(gōng)多(duō)需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态(tài)势(shì)转(zhuǎn)而(ér)向下(xià)。

　　五一假期归(guī)来(lái)，市场传言称国储今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶价格应声(shēng)上涨(zhǎng)，影响持续多(duō)日(rì)。直至5月(yuè)月中，收储(chǔ)传闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而(ér)后该消息始终(zhōng)未得到证(zhèng)实，市场影响逐(zhú)步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储为核心(xīn)展(zhǎn)开(kāi)的(de)新(xīn)一季交(jiāo)割(gē)品博弈仍然激(jī)烈(liè)。中信建(jiàn)投(tóu)期货能(néng)化分析师童(tóng)长征(zhēng)表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下跌，与收储这(zhè)一传闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略(lüè)意义大于经济意义(yì)，橡(xiàng)胶(jiāo)与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国(guó)计民(mín)生、国防安全的重要战(zhàn)略(lüè)物资。毫无疑(yí)问的是，对于全球(qiú)来说，天(tiān)然橡胶是严重过(guò)剩的。但(dàn)要(yào)考(kǎo)虑到一个事实(shí)：中国的天然橡胶的自(zì)给率(lǜ)不(bù)足20％，高度(dù)依赖(lài)进口。从中国本身的(de)天然橡胶来说，是供(gōng)不应求的(de)。因此，在当前诡谲多变的(de)国际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶的储(chǔ)备其实是有很(hěn)高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的(de)收储(chǔ)量为10万(wàn)吨(dūn)，收(shōu)储的对象是国(guó)产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然(rán)橡胶的年产(chǎn)量来说非(fēi)常小，不过才(cái)占(zhàn)0.7％，即便(biàn)对中(zhōng)国(guó)全年的消(xiāo)费(fèi)量(liàng)来说也只(zhǐ)占1.7％。从这(zhè)个角度来说，对(duì)天然橡胶(jiāo)整(zhěng)体的供求几无影响(xiǎng)。但是如(rú)果收储(chǔ)的对象是(shì)交割(gē)品的(de)话，性质就不同了。因为目前全年(nián)国产全乳的最大(dà)产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨(dūn)），那么收储(chǔ)的量其实(shí)占到(dào)相当(dāng)全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个比(bǐ)例。”在童长征看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件(jiàn)成立，根据(jù)交(jiāo)割品的供求判(pàn)断影响，再结合历史上收储(chǔ)的(de)影响，RU的价格有(yǒu)可能会更上一(yī)层楼。但是，由于整个事件的进程(chéng)会非常缓慢，价格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进(jìn)入(rù)6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开(kāi)割上量，橡胶供应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需(xū)求并未有趋(qū)势性(xìng)改善，胶价上涨动能(néng)驱(qū)动依(yī)旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能(néng)化分(fēn)析师胡华钎告诉(sù)记者，目前全球天然橡(xiàng)胶供(gōng)应进入季节性(xìng)的增产期(qī)，中国云南(nán)天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面(miàn)开(kāi)割，海(hǎi)南产(chǎn)区已经全面开割，海外(wài)越南天然橡胶产(chǎn)区也全面(miàn)开(kāi)割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物(wù)候条件已经(jīng)由差(chà)变好(hǎo)。但是由于(yú)目前天(tiān)然橡胶上游原(yuán)料(liào)价格相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性不高(gāo)，加工厂利(lì)润也偏低(dī)，工厂加工积(jī)极(jí)性也不高。

　　大地期货(huò)橡胶研(yán)究员(yuán)唐逸(yì)表示，后续(xù)橡胶供应端将(jiāng)逐(zhú)步(bù)恢复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前云(yún)南产区大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得(dé)到(dào)缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰国东北部(bù)产(chǎn)区逐步(bù)上量，南部产出仍(réng)在低位(wèi)，本周以及下周预计雨(yǔ)水较多。越(yuè)南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开割，原(yuán)料数量逐步增(zēng)加(jiā)。同时根据历史降(jiàng)雨数据(jù)来(lái)看，厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)现象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于历史均值以下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预(yù)计后市(shì)“厄(è)尔(ěr)尼诺”现象不(bù)会是引发(fā)行情上涨的(de)主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化高级(jí)分析师曹璐表示，目前(qián)轮胎厂家外贸订单量较为充(chōng)足，对开工率(lǜ)形(xíng)成一定支撑，加上(shàng)轮胎用(yòng)原料(liào)价(jià)格处(chù)于低位，轮胎厂家开工积极(jí)性尚可。而内销市场需(xū)求表现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗(hào)前期(qī)库存为主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下(xià)游外(wài)贸订单充足，加之内销订单缺货现(xiàn)象仍存(cún)，企业排产积极性(xìng)不减。半(bàn)钢(gāng)胎(tāi)样(yàng)本企业产能利用(yòng)率为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降，个别(bié)企(qǐ)业(yè)因内销(xiāo)出货压力加大，为控制(zhì)成品库(kù)存压力，存适度降负现象(xiàng)，全钢(gāng)胎样本企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本面处(chù)于供需两(liǎng)弱的(de)格局中，尤(yóu)其是下(xià)游需(xū)求分(fēn)歧(qí)较大。“主要是(shì)不(bù)同的(de)市场主(zhǔ)体预期不(bù)同，但是整体来说(shuō)此前(qián)市场对(duì)今年(nián)的预期过(guò)高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年(nián)以来(lái)国内(nèi)轮胎开工、产量和出(chū)口(kǒu)同比数据还是不(bù)错的，反映国内实际需(xū)求(qiú)并不差。但是从汽(qì)车行(xíng)业来看，由于汽车刺激政策(cè)退出，今年国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观(guān)。此外，青岛地区(qū)天(tiān)然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有(yǒu)些人认为是国内需求(qiú)不行(xíng)，但是其实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势(shì)，一(yī)方(fāng)面中国经(jīng)济复(fù)苏进(jìn)程、人民币汇率(lǜ)波动；另(lìng)一方面美(měi)联储加息进程(chéng)，以及美国(guó)银(yín)行危(wēi)机和美债上限(xiàn)问题等(děng)。看向下半年，他认(rèn)为(wèi)天然橡胶(jiāo)基(jī)本面仍(réng)然缺(quē)乏指引，只(zhǐ)有(yǒu)天(tiān)气(qì)和(hé)轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏(hóng)观(guān)面预计比(bǐ)上半年好，比如(rú)美联储加(jiā)息(xī)步(bù)伐暂(zàn)缓、国(guó)内经济回(huí)暖等，因(yīn)此对天然橡胶市(shì)场不(bù)宜过度悲(bēi)观(guān)。

　　“短(duǎn)期市场没有明确(què)方向(xiàng)，主(zhǔ)要跟随(suí)宏观(gu一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗='color: #ff0000; line-height: 24px;'>一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗ān)因素波(bō)动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随(suí)着各产区(qū)开(kāi)割后产量(liàng)逐(zhú)渐增加，海外恢复速(sù)度(dù)仍然偏慢，预计干胶的(de)数量(liàng)并不会少，包(bāo)括今年(nián)交割(gē)品(pǐn)的数(shù)量(liàng)。我们(men)中(zhōng)期观点仍(réng)然偏空，后市预(yù)计存(cún)在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示(shì)，在(zài)供给端没有天气影(yǐng)响(xiǎng)的情况(kuàng)下，后续主导胶价(jià)的因素主要在需求端(duān)。从下半年来(lái)看，外需受(shòu)海(hǎi)外经济衰退(tuì)和汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预(yù)计难有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内，对国内(nèi)现货端(duān)构成压(yā)力。内需方面，春节前市场基于(yú)内需(xū)复苏(sū)的逻(luó)辑(jí)，已经出现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交(jiāo)易现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及预期，胶价(jià)因此持续承压运行。整体来看，她表示短期胶价(jià)基(jī)本面(miàn)缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝(jué)对低(dī)位才能刺激有效的去库和资金(jīn)再次做多的意愿。后续还(hái)需继续关注(zhù)天(tiān)气端是否(fǒu)有扰动因(yīn)素(sù)，一旦天气(qì)出现异常状况，或将带来新(xīn)的阶(jiē)段性行(xíng)情(qíng)。（有删减）

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