衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私(sī)人(rén)库存投资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗)的(de)2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许(xǔ)可(kě)下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名(míng)发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人(rén)民的(de)背景下(xià)进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商(shāng)界人士(shì)的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目(mù)前国(guó)际(jì)市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大(dà)不确(què)定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅(fú)回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美国(guó)债(zhài)务压力及(jí)经济(jì)衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从(cóng)而(ér)推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近(jìn)，美(měi)国(guó)第一(yī)共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平(píng)台(tái)已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美国(guó)产量的(de)下滑(huá)将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来(lái)的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂(zá)局面(miàn)下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下滑(huá)；需求端燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)供应的(de)收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较(jiào)原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面(miàn)差(chà)异(yì)还是(shì)会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的(de)高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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