当前(qián)，市(shì)场投资者(zhě)正在(zài)担忧(yōu)，眼下美国政府(fǔ)的债务上限(xiàn)僵局正朝着更(gèng假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字)危险的方(fāng)向升级(jí)。

　　当地时(shí)间5月9日(rì)，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡(xī)在白宫就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)问题与总统拜登举(jǔ)行会议(yì)后(hòu)表示(shì)，这次会见并未就解决债(zhài)务上限问题达成任何有益意(yì)见，自己和(hé)国会其他几位党(dǎng)团领(lǐng)袖将于12日再次与总统拜登会面。

　　据路(lù)透社消(xiāo)息，当(dāng)地(dì)时间周二，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登在白宫与国会(huì)众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党人麦卡(kǎ)锡进行(xíng)谈判(pàn)，试图打(dǎ)破两党围绕美国31.4万亿美元债务上限问题长(zhǎng)达(dá)三个月的僵局(jú)，避(bì)免(miǎn)在5月底之前(qián)发(fā)生严(yán)重违约。

　　报道(dào)称，美国参议院多数党领(lǐng)袖、民(mín)主党(dǎng)人查克·舒默、参议(yì)院(yuàn)共和(hé)党领(lǐng)袖米奇·麦(mài)康奈尔、众议院民主(zhǔ)党领袖哈基姆杰·弗里斯也(yě)将参加(jiā)此(cǐ)次会谈。

　　之前市场预(yù)期，拜登(dēng)与麦(mài)卡锡的此次谈判达成协议的可(kě)能性不大，因此(cǐ)，在(zài)谈判前(qián)一日，麦康奈尔称，在美国灾难(nán)性违(wéi)约迫在眉睫之际，他不会在债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题上打破党派僵局，去(qù)帮助(zhù)总统(tǒng)拜登。这番(fān)言论(lùn)无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美(měi)国债务(wù)总额超过债务上限。美国(guó)财政部次日启动非常规举(jǔ)措维持(chí)政府(fǔ)运营，避免(miǎn)出(chū)现债(zhài)务违约。然而，使用非常规措施只能(néng)帮(bāng)助财(cái)政部(bù)暂时性(xìng)地继(jì)续借(jiè)款(kuǎn)。

　　上(shàng)周(zhōu)，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)在致(zhì)信国会领袖时发出(chū)了(le)债务违(wéi)约(yuē)可能期限的警告，称财政部的最(zuì)佳估计是，若国(guó)会未(wèi)能提高债务上限或暂停(tíng)上限，到6月初，财政部(bù)将(jiāng)无(wú)法继续履行政府的所有义务，最(zuì)早可能在6月(yuè)1日。

　　上月末，共和党(dǎng)的(de)债务上限问题相关议案(àn)在众议院以微弱(ruò)优势(shì)得到通(tōng)过。议(yì)案提出，到明年3月31日前，暂停债务上限的限制，若两党能(néng)在这一时限之前(qián)同(tóng)意把(bǎ)债务上限再提高1.5万亿(yì)美元，则暂停时限作废，但提高上限需要满(mǎn)足多种削减开支的条(tiáo)件，共和党预(yù)计(jì)未来(lái)十年(nián)内将合计(jì)削减4.5万亿美元政府开(kāi)支。

　　但白宫在(zài)议(yì)案通过(guò)后很快(kuài)表示(shì)，这一将削(xuē)减支出和提(tí)高债(zhài)务上限捆(kǔn)绑的议案没机会(huì)成为(wèi)立法。

　　上周日，耶(yé)伦(lún)再次警告，6月1日政(zhèng)府将耗尽现(xiàn)金(jīn)，如国(guó)会不(bù)提高债务上限，可能爆发一场“宪法危(wēi)机(jī)”，引发金(jīn)融和经(jīng)济崩溃。

　　美国(guó)监(jiān)管(guǎn)机构罕见“认错”

　　针对美国银(yín)行业危机，美国监管(guǎn)机构的(de)第一份“认错”报告披露。

　　当地时间(jiān)5月8日，加州金融保护与(yǔ)创新部（D假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字FPI）发布报告承(chéng)认，未能在硅谷银行倒闭(bì)之前向该行领导层施压，要求其(qí)尽快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评(píng)称，监(jiān)管反(fǎn)应(yīng)迟钝，未能及(jí)时排查隐患，没有及时注意到第一共和银行、硅谷银行在疫(yì)情期间(jiān)发(fā)展过快，吸收了数(shù)千亿(yì)美元的(de)存(cún)款。同时，其(qí)工作人员也(yě)没有意识到银行过快扩张所(suǒ)带(dài)来的风险(xiǎn)。报(bào)告表示，银行“在纠正监管(guǎn)机(jī)构(gòu)已发现的缺(quē)陷方(fāng)面行动迟(chí)缓，监管机构也没有(yǒu)采取足(zú)够措(cuò)施去尽快(kuài)解(jiě)决(jué)问题”。

　　需要指出的(de)是，美国银行(xíng)业的这一场(chǎng)危机风暴(bào)中，加州是名(míng)副其(qí)实的“震中”。除硅(guī)谷银行以外，刚刚宣告倒闭的第一共和银行也位于加(jiā)州旧金(jīn)山。此外(wài)，近期同(tóng)样遭遇(yù)严重冲击(jī)、股价暴跌的西太(tài)平洋合众银行(xíng)也位于加(jiā)州(zhōu)洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最新(xīn)发(fā)布的(de)报告(gào)，在对硅谷银行的监管(guǎn)工作中，DFPI发挥着辅(fǔ)助作用，而旧金(jīn)山联(lián)邦储(chǔ)备银行承担(dān)主要监督责任，后(hòu)者未来可能会投入更多人员进行(xíng)监督。DFPI在报告(gào)中称，加(jiā)州(zhōu)监(jiān)管机构(gòu)未来将对资产超过500亿美元、且未纳(nà)入保险的存款规模很高的银行(xíng)加强审查。

　　在(zài)硅谷银行(xíng)破产事(shì)件中，未纳入保险的存款(kuǎn)规模较高是促成银行挤(jǐ)兑的关键(jiàn)因素之一。然而，报告指出，在过去，监管机构并未认定大量(liàng)无保险存款一定意(yì)味着风险(xiǎn)增加，因为(wèi)拥有大量存款的账户往往(wǎng)是由企业客户持有的，这些客(kè)户(hù)往往很少更换(huàn)银(yín)行。该报告还表示，DFPI计划要求(qiú)银行(xíng)考(kǎo)虑(lǜ)如何管理社交(jiāo)媒体(tǐ)和(hé)实时提款带来的风险，这些(xiē)风险(xiǎn)也(yě)可能加剧和加速银行(xíng)挤兑。

　　美国政府再度推迟(chí)战略石油储备回补计划

　　5月9日(rì)周二，美国政府再度推迟美(měi)国(guó)战略石(shí)油储备的回补计划。

　　美国能源部周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界上最(zuì)大的石(shí)油储备(bèi)，能源部仍然(rán)致力于以(yǐ)一种为美国纳(nà)税(shuì)人带(dài)来最大价值并保护(hù)美国(guó)经济和安全利益(yì)的(de)方(fāng)式回补SPR，同(tóng)时遵守(shǒu)国会的(de)授权并(bìng)进行必(bì)要的维(wéi)护——这些也是对该(gāi)储备进行(xíng)良(liáng)好管理的一部分。

　　美国能源(yuán)部(bù)表示，除了直(zhí)接采购(gòu)外，其补充SPR的(de)方式还包括要求一些炼(liàn)油厂退回(huí)部分从SPR拿到的石(shí)油，并避免“不必要销(xiāo)售”。

　　虽然该部门去年通过政(zhèng)府拨款法案(àn)取消(xiāo)了国会授权(quán)的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行(xíng)的石油销售，但过去几(jǐ)周，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万(wàn)桶。尽管在3月底和(hé)本月初(chū)，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾一度短暂符合美国政府制定的(de)在每桶(tǒng)67—72美元(yuán)/桶时购入石油回补SPR的条件，但今年以(yǐ)来多数时候，WTI油价依然高于美国政府(fǔ)设(shè)定的条件。

　　油脂(zhī)板块间走势分化明显 棕榈油连续多日领(lǐng)涨

　　五一(yī)节后，油脂(zhī)上演“大(dà)逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度全线跌(diē)破前低支撑后，国内三大(dà)油脂期货(huò)价格随即(jí)反(fǎn)转走(zǒu)高(gāo)，增仓上行。三(sān)个交易(yì)日，豆油主力合约(yuē)最高涨幅5％或(huò)372个点(diǎn)，棕榈油主力合约最高涨幅(fú)8.3％或(huò)558个点，菜籽油主力合约最高涨(zhǎng)幅(fú)7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集体回落，豆油(yóu)率先回吐(tǔ)涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种(zhǒng)间走势有(yǒu)明显分化(huà)，从板块内强弱表现上来看，棕榈油明显(xiǎn)强于(yú)菜油和豆油。

　　期货日(rì)报记者(zhě)了(le)解到，此(cǐ)轮(lún)反转过程(chéng)中，市场风格(gé)不断变化，领涨品(pǐn)种从豆油切换到棕榈油，领涨月份从(cóng)主力转换到近(jìn)月，反映了市(shì)场交易逻(luó)辑改变。

　　据(jù)光(guāng)大(dà)期货分析师侯雪玲介绍(shào)，五(wǔ)一餐(cān)饮业火爆(bào)，美团预测五(wǔ)一堂食订座率同比2019年增长205％，市场(chǎng)对油(yóu)脂消(xiāo)费(fèi)预期乐(lè)观，确认了油脂大消(xiāo)费基调，且认为节后(hòu)油脂将迎来(lái)补(bǔ)库(kù)需(xū)求。“因(yīn)海关(guān)对(duì)大豆检验要求(qiú)增加、检(jiǎn)验频度增(zēng)加，大豆通(tōng)过慢(màn)，供应压力后移(yí)，市场担忧豆油产量或不及预(yù)期，豆油累库(kù)放慢甚至去(qù)库。”侯雪(xuě)玲表示，但随后咨询机构数据显示大豆压榨(zhà)保持(chí)较高水平(píng)，豆油库存加速攀(pān)升(shēng)，豆(dòu)油紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到(dào)需(xū)求表现不佳及后期大豆(dòu)高到港带来(lái)的累库趋势压制(zhì)，豆油整体一直是不温不火；菜(cài)油(yóu)整体受(shòu)到需求难以消化供给的压制(zhì)，前期(qī)表(biǎo)现弱势(shì)但在(zài)加拿大题材出(chū)现后(hòu)反弹迅(xùn)猛。相比之下(xià)，棕榈油在产(chǎn)地及国内持(chí)续去库的加持下，表现最为亮眼，也是本(běn)轮油脂上(shàng)涨(zhǎng)的领头羊。”中信(xìn)建投期货分析师石(shí)丽红表(biǎo)示，此(cǐ)次油脂反(fǎn)弹较为凌厉，棕榈(lǘ)油(yóu)连续几(jǐ)日出(chū)现3％以(yǐ)上的涨(zhǎng)幅，一(yī)点都不(bù)拖泥(ní)带(dài)水，一定(dìng)程度(dù)反应了(le)前期超跌后(hòu)的市场心态。

　　记者了解到，本轮反(fǎn)弹中连棕领涨，主要(yào)源于马(mǎ)棕(zōng)4月供需数据偏(piān)紧的预期(qī)。

　　上周五(wǔ)主要机构公(gōng)布的数据显示，马棕4月(yuè)产量不及预期，马(mǎ)棕4月库存环比可能(néng)大幅(fú)下(xià)降，进一步支(zhī)撑了马(mǎ)棕(zōng)及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期(qī)货分(fēn)析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显(xiǎn)著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕(zōng)榈油近期的价格优势相比豆油及葵(kuí)油(yóu)大幅(fú)缩窄，导致国际需求(qiú)减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马(mǎ)棕产量130万吨，环比几乎持(chí)平。出口预(yù)估120万吨，环(huán)比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下(xià)降比(bǐ)较明显(xiǎn)。但上周五到(dào)周一，大华继(jì)显及MPOA给出(chū)的4月全月(yuè)产量环比减幅更(gèng)大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕杰(jié)表(biǎo)示(shì)，若产量预期兑现，4月马棕(zōng)库存或仅140多(duō)万吨，已经(jīng)是历史极(jí)低库存(cún)水平，库存环比(bǐ)减幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低主要在(zài)于当月假(jiǎ)期较多，工(gōng)作日(rì)偏少(shǎo)。因马(mǎ)来(lái)种植园的(de)印尼工人要返乡庆祝开(kāi)斋节，通常开(kāi)斋节当月马棕产量环比数据有偏低倾(qīng)向。今年印尼开斋(zhāi)节(jié)假期从4月19—25日，且随后是国际劳(láo)动(dòng)节假期，预计因(yīn)此印尼工(gōng)人返乡偏慢导(dǎo)致当月产量环(huán)比(bǐ)降幅(fú)较往年更(gèng)大。”陈(chén)燕杰说。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，三个品种表(biǎo)现强弱与各自的国内(nèi)外供需、消息面有(yǒu)直(zhí)接关系，阶段性的(de)宏观企稳及情绪修(xiū)复也是此轮油脂(zhī)反弹的重要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤(yóu)其是美(měi)国经济衰退及风险事(shì)件的担(dān)忧情绪缓和，令(lìng)原油及国内商品短期(qī)偏强，是(shì)国(guó)内油脂反弹的重(zhòng)要环境因素(sù)。”陈燕杰表(biǎo)示，上(shàng)周五晚(wǎn)间公(gōng)布的美(měi)国(guó)非农(nóng)就业等数据全面超预期。此外，耶伦也在敦(dūn)促(cù)国会提高联邦债(zhài)务上限。这些(xiē)消息，从(cóng)边际上(shàng)缓解(jiě)了因美国银行(xíng)业危机、债(zhài)务上限到期、短期较差经济数据(jù)带来的美国经济(jì)低迷及(jí)衰(shuāi)退担(dān)忧(yōu)，国际原油随之止(zhǐ)跌(diē)回升。

　　陈燕(yàn)杰认为，综合(hé)宏观环境（欧美经济衰退预期、美国银行业危机、美国(guó)债务上限等），考虑巴西(xī)大豆卖压有所(suǒ)减轻但仍将持(chí)续、美豆(dòu)新作目(mù)前播种顺利、棕(zōng)榈油产地处于季节性(xìng)增产(chǎn)季、欧洲(zhōu)新菜籽上市(shì)等(děng)因素(sù)，油脂本(běn)轮可定(dìng)义为反弹。

　　上涨(zhǎng)根基不(bù)牢 业内人士不看(kàn)好油脂(zhī)反弹的持(chí)续性

　　值得注意的是，当前，因宏(hóng)观和基本面的压制依然存(cún)在，受访人(rén)士(shì)对油(yóu)脂(zhī)此轮反(fǎn)弹的持续性并(bìng)不(bù)乐观。

　　“从基本面(miàn)来看，在油脂供应改善倾向较强的(de)背景下，我们预期油脂(zhī)很难(nán)具备持(chí)续的上行基础，此(cǐ)轮超跌反弹或难持续太久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪(xuě)玲看(kàn)来，国内油(yóu)脂需求好于2022年(nián)，但(dàn)不及2021年，且5—6月是消费淡季，市(shì)场(chǎng)对于(yú)需求不宜过分乐观。而从时间节点上来看，油脂整体也将进(jìn)入增(zēng)库周期，在业内人士看来，进入增库周期(qī)已是事实，这也将抑(yì)制油脂反弹空间。

　　对此(cǐ)，陈(chén)燕杰表示，从国际(jì)棕榈油产地(dì)看，目(mù)前是季(jì)节(jié)性(xìng)增产季(jì)，中期产地库存趋向回(huí)升。但(dàn)当前马棕库存很低，马棕供(gōng)需(xū)转(zhuǎn)为(wèi)充(chōng)裕预计(jì)还需要(yào)几个月的时间(jiān)。

　　“产(chǎn)地(dì)棕榈油连续几(jǐ)个(gè)月的去(qù)库是建(jiàn)立在1—4月产(chǎn)量偏低的(de)基础上，但在倒挂的豆棕价差及主(zhǔ)需求(qiú)国高(gāo)库(kù)存(cún)带来的(de)并不算好的出(chū)口(kǒu)前景下，后续(xù)产(chǎn)地库存(cún)累(lèi)库倾(qīng)向较强(qiáng)。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为棕榈油传统(tǒng)低产期，3月马来西亚出(chū)现(xiàn)洪涝，4月下(xià)旬则有开斋节(jié)的扰乱，过去几(jǐ)个月马棕产(chǎn)量(liàng)表现不(bù)佳(jiā)导致了棕(zōng)榈油的连续(xù)去(qù)库。然(rán)而(ér)，开(kāi)斋节后(hòu)棕榈油一般有着超于正(zhèng)常季(jì)节性的(de)产量(liàng)表现。

　　“鉴于开斋节处于(yú)4月下(xià)旬，预计马棕5月全月(yuè)的产量环比增幅可(kě)能还会(huì)更高，这预计将为马来西(xī)亚带来显著的累库压(yā)力，不利于产(chǎn)地报(bào)价及(jí)棕榈油期价(jià)的(de)持续上(shàng)行。”石丽(lì)红称。

　　同样(yàng)，在侯雪玲看来，国内(nèi)未来两个(gè)月油脂(zhī)市场累库(kù)为(wèi)主，大豆检(jiǎn)验(yàn)只影响大豆(dòu)供给的节奏但不(bù)会消(xiāo)化供应压(yā)力，根据船期初步推算，5—6月国内大豆月均到(dào)港950万吨、油假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字菜籽月均到(dào)港50多万吨、油(yóu)脂直接进口月(yuè)均(jūn)30多万吨，那(nà)么油脂单月供(gōng)应在230万吨以(yǐ)上，超过了2021年(nián)5—6月220万吨(dūn)平均消费量(liàng)。

　　“从国内(nèi)油脂库存(cún)走势来看，国内菜(cài)油库(kù)存从(cóng)年(nián)初(chū)以来早就已经进入累库状态。截至5月5日，华(huá)东菜油库存(cún)34.75万吨(dūn)，周比增19％，同比(bǐ)增75％。随(suí)着巴西大豆到港带来压榨整体回(huí)升(shēng)，豆油的累库(kù)趋势也(yě)已经比较明显，截(jié)至5月(yuè)5日，国内豆油商(shāng)业(yè)库存(cún)78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周比增近(jìn)10％，已(yǐ)连续三周累库。后期从库(kù)存季(jì)节(jié)性角度(dù)来看，整体累库倾向也(yě)较为明(míng)显。”石丽红表示，目前唯一呈(chéng)现(xiàn)库存下(xià)滑的(de)油(yóu)脂(zhī)是近(jìn)月进口不太(tài)足(zú)的棕榈油，但产地棕(zōng)榈油(yóu)有望(wàng)在开斋(zhāi)节后开启累库(kù)，带来远月(yuè)棕榈油进口利(lì)润改善及新增(zēng)买船(chuán)。

　　在陈(chén)燕杰看来(lái)，增库确实会限制油脂反弹空间，但(dàn)国内油脂(zhī)油(yóu)料多数(shù)进口(kǒu)为主(zhǔ)，成(chéng)本端(duān)原料的供需(xū)及价格(gé)的(de)变化对油(yóu)脂行情的影响要更大一些。后期，市场需关注巴西大豆贴水是否进一步反弹，美豆新作面积预期(qī)，国际棕(zōng)榈油产地累(lèi)库情况(kuàng)及国际菜(cài)油葵油(yóu)价格变化。

　　此外，值得(dé)关注的(de)是，宏观风(fēng)险并没有完(wán)全消散，全球经济预(yù)期、美高(gāo)利息对(duì)大宗商品需(xū)求传导(dǎo)等影响或更大(dà)。

　　“在宏观(guān)风险尚未(wèi)释(shì)放完全，市场随时可能重新聚焦宏(hóng)观风险(xiǎn)，且油脂(zhī)整体供应改善(shàn)的背景下(xià)，油脂并不具备持(chí)续性反弹的基础，后(hòu)期(qī)涨(zhǎng)势预(yù)计放缓。”石丽(lì)红称。

　　基(jī)于以上判断，业内人士(shì)不看好油脂(zhī)反(fǎn)弹的持续性(xìng)和高度。在侯雪玲看来，每次(cì)反(fǎn)弹乏力(lì)都是空单入场(chǎng)机会，合(hé)约上(shàng)建议选(xuǎn)择(zé)远月合约(yuē)，品种(zhǒng)中首选豆油。待供(gōng)需报(bào)告发(fā)布后可择机考(kǎo)虑棕榈油(yóu)空单及菜棕价差做扩。

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