5月(yuè)15日，A股市场(chǎng)上演“V型”反转一幕(mù)，在这一关键时(shí)刻，ETF再次展现出逆势投资的工具特征(zhēng)，市场资金借道股(gǔ)票ETF净(jìng)流入53.24亿元(yuán)。

　　更为值得注意(yì)是，随着近(jìn)段时间沪深(shēn)300、上证50等各(gè)大主流指数回(huí)调(diào)，股票ETF市场呈(chéng)现(xiàn)出“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的趋势(shì)，自4月17日以来，股(gǔ)票ETF市(shì)场已经连续18个交易日出现资金(jīn)净(jìng)流入，合计“吸金”高达(dá)969亿(yì)元。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导(dǎo)体(tǐ)ETF、创业板ETF受(shòu)到资金(jīn)青睐。其(qí)中，全市场30只(zhǐ)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过226亿元；全(quán)市(shì)场12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入(rù)也超过百(bǎi)亿(yì)。

　　在资金流出方面，证券类ETF成(chéng)为失血主力阵营(yíng)，部分(fēn)投资者短期获利止(zhǐ)盈效应明显。除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，新能源ETF、光伏ETF也在(zài)资金流出榜前列。

　　连续(xù)18个交易日净流入

　　股票ETF合(hé)计“吸金(jīn)”969亿元

　　5月15日，A股市场奇(qí)迹反转，早盘上证指数一度跌超(chāo)1％，午后在中字头、大(dà)金融板(bǎn)块集体(tǐ)发力下(xià)，沪指重(zhòng)返3300点(diǎn)上方。

　　作为(wèi)逆势抄底(dǐ)工具，投资者再次借道股票ETF“买(mǎi)买买”，据银河证券基金研究中心数(shù)据统计，5月15日(rì)当天，全市(shì)场726只股票ETF（统计A股股票ETF和跨境(jìng)ETF）总(zǒng)管(guǎn)理规模1.32万亿元(yuán)，单日资金净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，4月17日至5月(yuè)15日期间，全市场股(gǔ)票ETF已经连续18个交易日资金净流入，合计资金净(jìng)流入高达969亿元，其中，4月24日及5月(yuè)10日的单日资金净流入更是超过百亿元。

　　部(bù)分前(qián)期跌幅较大的ETF品种成为(wèi)市场资金(jīn)抄底的主(zhǔ)要选择标(biāo)的。Wind数据显示，自4月(yuè)17日以来，华夏科创50ETF、国联安半导体ETF分别(bié)“吸金”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是最近一个月左(zuǒ)右时间(jiān)，全市场(chǎng)仅有的两只“吸金”超百亿(yì)的ETF。

　　除(chú)此(cǐ)之外，华夏中证(zhèng)1000ETF也(yě)有超60亿元的资金净流入，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金净流入也均在40亿元之上(shàng)。

　　而从大的指(zhǐ)数类(lèi)别上看，全市场30只跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF合计资金净流入超过226亿元；全市场12只跟踪中(zhōng)证(zhèng)1000的(de)ETF及增强ETF合计资(zī)金净(jìng)流入也超过(guò)百亿(yì)，全市场40只跟踪(zōng)创业(yè)板及其关联指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)也达到67.81亿元(yuán)。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，包括科(kē)创板、半导(dǎo)体在内的几大宽基及(jí)行业指数前期(qī)跌(diē)幅较(jiào)大(dà)，估值(zhí)回落不少(shǎo)，加上(shàng)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润未来看好其成长性，是市场资金抄底的主(zhǔ)要原因。

　　南(nán)方科技创新基金(jīn)经理王博就表示，我国(guó)经(jīng)济(jì)正在由“投(tóu)资拉动”转为“创(chuàng)新拉动”，科技行业50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(yè)也将迎(yíng)来更广阔的(de)投(tóu)资机遇。具体板块上，他继续看好新能源、光伏和半导体等新兴(xīng)产业的发(fā)展。“随着我国双碳体系持续建立完善，国(guó)内能源(yuán)革命正在深度推进，海外储能市(shì)场(chǎng)也逐步打(dǎ)开，未来十年新能源产(chǎn)业(yè)有望(wàng)迸发(fā)出更强的活力，通过技术革新带来的新(xīn)领域(yù)开(kāi)拓出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归(guī)，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言(yán)。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业(yè)的(de)反应程(chéng)度(dù)，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　中(zhōng)信保诚基(jī)金(jīn)的基金经理吴振华认为(wèi)，从2021年三季(jì)度(dù)开始(shǐ)，半导体板块已(yǐ)经(jīng)历了将(jiāng)近两年的去库存，目(mù)前已经处于低(dī)位区间，且有(yǒu)望在(zài)触底(dǐ)后开启新一轮上行周(zhōu)期。

　　证券类、新能源类ETF遭(zāo)遇资金净流出

　　基金经理看法(fǎ)分歧

　　从(cóng)资金(jīn)净(jìng)流出情况看，5月初，在“中(zhōng)特股”概(gài)念带动下，有过一波(bō)表现的(de)证券类ETF成为失血主阵营，投资者(zhě)获(huò)利了解心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日至(zhì)5月15日(rì)期间(jiān)，3只证券类ETF“霸榜”全市(shì)场股票ETF资金净流出前三名。国泰证(zhèng)券ETF、华宝券商ETF、南方(fāng)证券ETF基金净流(liú)出资金分别(bié)达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除(chú)此之外(wài)，天弘证券ETF、鹏华龙(lóng)头(tóu)券商ETF也分50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润别有(yǒu)4.56亿元(yuán)、1.59亿元的资金净流出。

　　除了证券(quàn)类(lèi)ETF、新(xīn)能源类ETF也遭到资(zī)金“用脚(jiǎo)投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新能源(yuán)车ETF分别(bié)有3.45亿(yì)元(yuán)、2.95亿元的资金(jīn)净流出，富(fù)国(guó)绿(lǜ)电(diàn)50ETF、平安新能车(chē)ETF资金净(jìng)流出也超过2亿元。

　　资金(jīn)博弈反映出(chū)市(shì)场的分(fēn)歧，基金经理对新能源后市也(yě)持不一样的(de)看法。

　　“‘量价齐升’是过去几年催生新能源牛市的最大逻辑，但从今年(nián)开始，光伏(fú)行业随(suí)着产(chǎn)能的(de)释(shì)放，硅料逐渐不(bù)再(zài)稀缺，行业供(gōng)需(xū)格局(jú)有所恶化。加上今(jīn)年资本市场呈现出存(cún)量博弈的特征，新能(néng)源行(xíng)业(yè)只有在基(jī)本面(miàn)比(bǐ)此前(qián)更好的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，才能(néng)吸引吸引足够多的(de)增量资金，否则就(jiù)会导致整体板块从高位回调。”上海一位基金经理如此解释今年新(xīn)能源板块表现欠佳的原因。

　　但他认为，新能(néng)源(yuán)目前面临的(de)问题只是阶段(duàn)性问题(tí)。在他看(kàn)来，光伏行业当下(xià)只是(shì)阶段性过(guò)剩(shèng)，目前(qián)光(guāng)伏的渗透(tòu)率(lǜ)只有(yǒu)个位(wèi)数，未来还是(shì)会有很(hěn)好的增(zēng)长空间。此(cǐ)外(wài)，新能源(yuán)车板块从2021年(nián)的10月开始调整(zhěng)，距今也(yě)差不多一年(nián)半时间(jiān)，很多龙(lóng)头股估值已经回落不(bù)少，尽管未来(lái)新能源车板块(kuài)增(zēng)速(sù)不会像过去几年(nián)那样(yàng)快，但(dàn)仍(réng)然会好于其他很多行(xíng)业(yè)。

　　“未来新能源(yuán)板块反转需(xū)要等待市场出现如下几个特征：一是(shì)筹码结构出清，估值足够便(biàn)宜；二(èr)是增量(liàng)资金进场；三是爆款产品出炉。”上述基(jī)金经理表示，他(tā)也同时提醒，新能源板块或(huò)许(xǔ)很难再有过去那几(jǐ)年的大级别的系统性(xìng)机会，更多(duō)将(jiāng)是优选个股(gǔ)的结(jié)构性行情。

　　银华基金经(jīng)理王浩则乐观(guān)认为，新(xīn)能源板块投资价(jià)值(zhí)正在凸显。“在(zài)股价下跌的过程中，整个新能源行业的发展趋势、竞争格(gé)局和技术进步(bù)都(dōu)在(zài)以(yǐ)一(yī)种(zhǒng)非常理想甚至超预期的速度发展，因此该板块至今为(wèi)止的估值水平具有较为突出的吸引力。”王浩说。

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