今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度主要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)领先(xiān)的(de)主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基(jī)金经理的(de)关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的(de)人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的(de)两大细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发(fā)攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却(què)取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分(fēn)管投(tóu)研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资(zī)思路(lù)和路径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积(jī)极的(de)态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了(le)我们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们(men)将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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