本周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数(shù)呈(chéng)现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成(chéng)材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出(chū)现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求fèi)比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将(jiāng)转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五一项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求or: #ff0000; line-height: 24px;'>项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)补库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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