公募(mù)基金一季报(bào)募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业三(sān)年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度(dù)末保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均(jūn)超过了(le)92％。一(yī)季(jì)度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度均实(shí)现了正收益，基(jī)金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大202203％，同期业绩(jì)比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对(duì)中国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进(jìn)入了易(yì)方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重(zhòng)仓的4只白酒股进行(xíng)了(le)不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情况来看，易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度还减持(chí)了(le)香(xiāng)港交易(yì)所、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公(gōng)司的发(fā)展，等到(dào)它(tā)们用事(shì)实证(zhèng)明(míng)自己的成功(gōng)和巨(jù)大(dà)的成长潜(qián)力之后，再买入(rù)也(yě)不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一(yī)在于可积累性(xìng)。如(rú)果只是(shì)针对某(mǒu)一次(cì)投资，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报(bào)作为终级目标，可(kě)积(jī)累性就是这(zhè)一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大的基金，一(yī)季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一季(jì)度A类和(hé)C类份(fèn)额净值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一(yī)季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀(zhàng)下(xià)行仍将是今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间(jiān)修(xiū)复(fù)资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回(huí)升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数据分析(xī)，二季(jì)度A股盈利(lì)增(zēng)速有望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路(lù)上(shàng)。除了继续关注整个经济体发(fā)展状况之外(wài)，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始(shǐ)终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关(guān)注宏观数据，多(duō)看(kàn)看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全(quán)年股票(piào)市场有信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份，使这(zhè)两(liǎng)只(zhǐ)股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年(nián)一季度疫(yì)情对(duì)经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随(suí)着(zhe)中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围内(nèi)的(de)通胀见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推(tuī)动资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)回(huí)升(shēng)。虽(suī)然海外银行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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