北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自全球各(gè)地的投资者。“来(lái)自(zì)中(zhōng)国的投资者是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海(hǎi)开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将会成(chéng)为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前，他也曾多(duō)次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾(céng)围(wéi)绕中国公(gōng)司(sī)进行过(guò)投资部署，不过投(tóu)资对象(xiàng)均(jūn)为中国(guó)公(gōng)司的(de)H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投(tóu)资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事(shì)长(zhǎng)的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中国是没(méi)有问(wèn)题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言(yán)，投资(zī)中(zhōng)国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而(ér)这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据(jù)巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产收(shōu)益率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是(shì)价(jià)格判(pàn)断，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了估(gū)值相对行(xíng)业平均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国(guó)银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经又进行了行业(yè)筛(shāi)选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业等这类之前(qián)商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家(jiā)公司(sī)涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业(yè)滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还(hái)需(xū)要(yào)等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行(xíng)业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家(jiā)企(qǐ)业的5年(nián)净(jìng)利润复合(hé)年增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行(xíng)业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设(shè)计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三(sān)人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di(yè)最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数(shù)的(de)-0.35％。

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