大家好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富(fù)通的(de)吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构(gò网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思u)转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的(de)配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整取得了(le)明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思富(fù)通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春季(jì)躁动后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩(jì)披(pī)露期(qī)结(jié)束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要(yào)还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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