美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌(diē)

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其中包括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售所有业务(wù)或部(bù)分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布(bù)声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在(zài)的(de)投资(zī)者(zhě)商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一(yī)共和银行(xíng)被出售后，该(gāi)行并(bìng)未经(jīng)历超出正常(cháng)水平(píng结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音)的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银(yín)行危机火上浇油的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银(yín)行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美国(guó)参议院银行委(wěi)员(yuán)会就近期大型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不(bù)善是(shì)导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行和第一共(gòng)和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本(běn)密集型的(de)科技以及生物医(yī)学初创企业；第一共和银(yín)行集中于(yú)财富管理；而签名银行(xíng)则有大量的数(shù)字资产风(fēng)险。在听证会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家们明确(què)将(jiāng)最(zuì)近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员(yuán)们也表(biǎo)示(shì)，美联储存(cún)在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情(qíng)人士周四报道，美国(guó)联邦(bāng)和州政府官员正在评(píng)估近几天银(yín)行(xíng)股大幅波(bō)动背后存在“市(shì)场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面临的(de)做空压力(lì)”。美(měi)股地(dì)区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在(zài)周(zhōu)四就(jiù)通(tōng)过做(zuò)空(kōng)某(mǒu)些地(dì)区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美(měi)国银行体系动荡(dàng)之际(jì)，近(jìn)一半的美国人担心(xīn)他们在银(yín)行或其他(tā)金融机(jī)构账(zhàng)户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美(měi)国成年人表示他们担心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的(de)人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的数(shù)据相(xiāng)似。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人表示(shì)，他们非常(cháng)或中度担(dān)心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静的(de)时期测量过这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能(néng)并非(fēi)美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当(dāng)地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭(zāo)无人机袭击，导致(zhì)一(yī)储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)召开货币政策会议，决(jué)定将欧元区(qū)三大(dà)关键利率均上(shàng)调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷利(lì)率和存款机制利率从本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连(lián)续7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目(mù)标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮已累计加息(xī)500个(gè)基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体(tǐ)现(xiàn)的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对连(lián)续加(jiā)息(xī)对经济(jì)造成影响(xiǎng)的(de)担忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再(zài)度出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美(měi)国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健(jiàn)告诉期(qī)货日报记者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题仍未(wèi)解决(jué)，市场担心(xīn)该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的(de)一份评估文件警告称，如果不(bù)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)经济将面(miàn)临(lín)严重(zhòng)后果(guǒ)，在(zài)三种预期情形下(xià)，美国(guó)经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对(duì)股市(shì)和商品等(děng)风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目(mù)前美(měi)国银行问(wèn)题再次出现，叠加(jiā)债务上(shàng)限(xiàn)临(lín)期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由(yóu)日度级别(bié)演变成周度级别的(de)拉(lā)升(shēng)行情(qíng)。如(rú)果(guǒ)这种情况出(chū)现(xiàn)，风(fēng)险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的(de)关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观察(chá)美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服(fú)务(wù)业(yè)以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升(shēng)和通(tōng)胀居(jū)高不下的情况下(xià)，美(měi)国经济难以获得动能。叠(dié)加美国(guó)就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳(láo)动力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而(ér)在此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探(tàn)索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高利率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于美联储是(shì)否会在接下来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加(jiā)息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的(de)相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同(tóng)点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是(shì)此(cǐ)次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前(qián)原油基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连(lián)续(xù)收(shōu)出长下影线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五(wǔ)周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美国即(jí)将(jiāng)进入(rù)夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定(dìng)油(yóu)价进行着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价格的突(tū)破(pò)上行仍需其他(tā)利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前原油还(hái)是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内(nèi)低点(diǎn)，短线(xiàn)观察前低的支撑力(lì)度(dù)。未来能否驱动原油破(pò)位(wèi)向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否出现周(zhōu)线级(jí)别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落地，后(hòu)期将不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品(pǐn)压(yā)制(zhì)的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续大幅(fú)加息后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需(xū)一(yī)段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出(chū)现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍未结束，需求会(huì)下降多少也尚未有明(míng)确的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综合来(lái)看，目(mù)前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续(xù)高(gāo)位，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需(xū)求未有(yǒu)明(míng)显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期(qī)货能化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥(lì)青(qīng)生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分(fēn)无配额(é)炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青产能(néng)利用率为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本(běn)装(zhuāng)置检(jiǎn)修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青(qīng)生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持(chí)续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)随着(zhe)利润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信期货能(néng)化分(fēn)析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题(tí)持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需(xū)仍(réng)处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨(yǔ)季(jì)，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方(fāng)需(xū)求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从下(xià)游行业(yè)的(de)开工率看，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风(fēng)险事件以(yǐ)及(jí)衰退(tuì)预期的压(yā)力，预计原(yuán)油(yóu)仍维持弱势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥青估值处(chù)于(yú)偏(piān)低(dī)位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合(hé)加工利(lì)润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水平(píng)，加之(zhī)天(tiān)气(qì)转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低(dī)做多裂解价(jià)差，中长期需(xū)关注沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音chù)于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事件的扰动加大(dà)了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升(shēng)，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩(suō)阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调(diào)油(yóu)需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差在(zài)4月时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑到年(nián)内(nèi)有三套共(gòng)计(jì)820万(wàn)吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有(yǒu)待(dài)观察。而(ér)且，亚东石化(huà)和(hé)英(yīng)力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨(dūn)回升(shēng)至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前(qián)来看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足，美国汽(qì)油(yóu)库(kù)存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国(guó)就(jiù)有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在提前备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开(kāi)工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预(yù)计(jì)5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工(gōng)率回(huí)升明显，而国(guó)内部分PX装置(zhì)负荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需(xū)求饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃(tīng)美亚价差(chà)进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季是否(fǒu)实质(zhì)发生。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开盘(pán)后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率也(yě)出(chū)现了周度回(huí)升(shēng)的态势。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势(shì)开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

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