大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了(le)明显的(d邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗e)超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国(guó)特色估值(zhí)体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市(shì)场比重(zhòng)超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本(běn)开支增加(jiā)、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主要(yào)还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模(mó)式。

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