美国债务违约(yuē)的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内(nèi)人(rén)士眼下的(de)真实(shí)心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的(de)调查，对(duì)于(yú)那些寻求避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业(yè)内调查，在美国债务(wù)违(wéi)约情况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍(réng)然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为(wèi)，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令人乔丹有多高(rén)担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然(rán)出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被(bèi)一(yī)些(xiē)投资(zī)者(zhě)视(shì)为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投(tóu)资(zī)者在美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得(dé)不(bù)到(dào)解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次(cì)债(zhài)务上限危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务(wù)上限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期(qī)美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至(zhì)了(le)远超(chāo)之前(qián)几次债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违约的(de)可(kě)能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄(huáng)金进(jìn)行对(duì)冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的(de)表现非常(cháng)好——先是受到(dào)中(zhōng)国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后(hòu)是(shì)银(yín)行业危机和美国债(zhài)务违约(yuē)引(yǐn)发的避险需(xū)求，目前(qián)现货(huò)黄(huáng)金(jīn)仅略低于本月早些时(shí)候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者(zhě)预计(jì)，如果发生违约，10年(nián)期美(měi)国国债(zhài)将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。乔丹有多高p>

　　与(yǔ)此同时(shí)，债(zhài)务上限僵局推高了(le)一(yī)些期(qī)限非(fēi)常短的国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最有可能(néng)被延期支付，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的(de)是6月初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因为(wèi)这批票(piào)据最为(wèi)接(jiē)近美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一(yī)点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库(kù)券的市场定价也(yě)表明了(le)一定程(chéng)度(dù)的(de)压(yā)力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业(yè)投(tóu)资者对标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道(dào)明(míng)证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全球主要(yào)储(chǔ)备货币的(de)地位(wèi)将面临风险。

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