大(dà)家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思quàn)认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠(kào)配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一(y两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思ī)次出现持续(xù)成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波(bō)明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披(pī)露(lù)期结(jié)束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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