大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的(de)海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成富(fù)通股票混合外，其(qí)他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的(de)操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调(diào)整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收(shōu)益(yì)。

　　另(lìng)外(wài)，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底的(de)电力设备(bèi)及新能源，持(chí)续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露(lù)期(qī)结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集(jí)中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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