踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零(líng)同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数(shù)据(jù)，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(g太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋ōng)司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个(gè)年度(dù)，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入(rù)从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有(yǒu)所回(huí)调，公(gōng)司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数(shù)大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以(yǐ)股权投资(zī)机(jī)构为代表的(de)十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹(yī)号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营(yíng)实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披(pī)露(lù)的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三(sān)六(liù)零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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