本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌(diē)的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系(xì)期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出需求复(fù)苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力(lì)。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量(liàng)也同(tóng)比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值(zhí)有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下(xià)调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不(bù)过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需(xū)求疲(pí)弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压(yā)力，维持(chí)逢高沽(gū)空(kōng)的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价(jià)格(gé)或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需(xū)求复(fù)苏力(lì)度。

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