5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿(yì)私(sī)募(mù)景林资产递交了(le)截至(zhì)2023年3月31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管(guǎn)理超千亿(yì)元人民币的对(duì)冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地(dì)少有的进行大手笔持有美股的买方(fāng)机构之一，景林(lín)的(de)动(dòng)向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景(jǐng)林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持(chí)仓规模小幅(fú)提升保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思(shēng)至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市(shì)场持有34家上市公司的(de)股票(piào)。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的占比(bǐ)下(xià)降到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共(gòng)建仓5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一(yī)季度前五大(dà)卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产美股持仓前十(shí)大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达(dá)、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多(duō)，与上季度对比，景(jǐng)林(lín)资产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增持拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不(bù)负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多(duō)去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月(yuè)初便戛然(rán)而止了(le)，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之际进(jìn)行了(le)止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林(lín)新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林(lín)资(zī)产持有新东(dōng)方430万股，环比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林(lín)资产的(de)第二大(dà)重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡态(tài)势，并无太多(duō)亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业(yè)来看，不(bù)同年(nián)龄(líng)层的用户(hù)对“教育(yù)”的(de)需(xū)求依然旺盛，除了(le)应(yīng)对考试(shì)，还包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力(lì)挖掘、提(tí)升综合能力(lì)等。双(shuāng)减政策推行之后(hòu)，目前行业(yè)政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公(gōng)司(sī)退出离开，使得行业(yè)竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对于存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多年积累的(de)口碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之外的教育(yù)领域业(yè)务基础扎实(shí)，原有的留学(xué)等业(yè)务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播(bō)电(diàn)商业务(wù)等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且(qiě)公(gōng)司的(de)利润和现金流(liú)稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值下(xià)有足够的安全边(biān)际。在(zài)过去几个季度的(de)财报中，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关的(de)积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎(hū)与景林(lín)资(zī)产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)公(gōng)开资(zī)料显示，截至今(jīn)年一(yī)季度末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度(dù)高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相比于(yú)去年(nián)底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹了一(yī)两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是(shì)大(dà)幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月12日成(chéng)交额连续两日(rì)萎缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿(yì)元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市(shì)场(chǎng)观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数(shù)据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是(shì)考(kǎo)虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与往年(nián)相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则是明显跌(diē)落，而(ér)今年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落(luò)的主(zhǔ)要原(yuán)因。而企业中长期贷(dài)款继续保(bǎo)持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融(róng)增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率(lǜ)先下(xià)后上，并不(bù)意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今(jīn)年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一(yī)直(zhí)在压降票据等低效资(zī)产，对(duì)分行收票额度控制很(hěn)严。4月(yuè)前(qián)两旬已经收了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太(tài)乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽(kuān)信(xìn)用的信号出现，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资金(jīn)博弈的(de)背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在未有增量资金进(jìn)场的情况之(zhī)下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金经理的(de)难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮轰(hōng)当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要(yào)有(yǒu)所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是(shì)但总一个人(rén)的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难(nán)言(yán)，市场上(shàng)大热的人工(gōng)智(zhì)能，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大(dà)海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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