美国债务违约的(de)风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并(bìng)有可(kě)能(néng)将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在(zài)此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如(rú)何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢(ne)？对(duì)此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些(xiē)寻(xún)求避风港(gǎng)的(de)人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的(de)金融专业(yè)人(rén)士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义(yì)务(wù)，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份(fèn)最新业(yè)内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者最终会(huì)得到偿付——只是(shì)要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如(rú)美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视(sh一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次ì)为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户(hù)投资者在美国(guó)债务违(wéi)约下的投资(zī)选择分(fēn)布(bù)）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国政界(jiè)和金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限僵局在(zài)大限前得不(bù)到(dào)解决，可能(néng)会(huì)发(fā)生什么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机(jī)风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机时(shí)的水平(píng)，尽(jǐn)管这(zhè)仍(réng)表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极(jí)分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及时(shí)采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲(chōng)并不(bù)便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月(yuè)早些时(shí)候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后关(guān)头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真的(de)跌落债一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次(zhài)务悬崖会发生什么(me)，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国债(zhài)将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可(kě)能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券(quàn)的市场定(dìng)价也表明了一(yī)定程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全(quán)球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的(de)前景预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观(guān)。道明(míng)证券(quàn)利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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