近期交易(yì)商(shāng)协会的(de)监管处(chù)罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参(cān)与(yǔ)主体愈(yù)发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激(jī)烈(liè)，但监管底线(xiàn)不(bù)能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会(huì)对(duì)建设银行启动自(zì)律(lǜ)调查，这是两(liǎng)天内第(dì)二家被要(yào)求自律调查的大行(xíng)。今年以来，交易(yì)商(shāng)协会已对多家金融机(jī)构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易商协会（下圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式称“交易商(shāng)协会(huì)”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自律(lǜ)处分规(guī)则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银行股份有限公(gōng)司(sī)债务融资工(gōng)具承销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年年报，去年建行承(chéng)销非金融企业债(zhài)务融(róng)资工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房(fáng)地产企(qǐ)业债(zhài)券(quàn)融(róng)资需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿(yì)元债务(wù)融资(zī)工具(jù)，房(fáng)地(dì)产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会(huì)的监(jiān)管力(lì)度在近期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易(yì)商协会官网(wǎng)发布信息，针对中国进出口银行(xíng)金融债券(quàn)发行涉(shè)嫌违规(guī)行为，以及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)已开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行(xíng)、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛(dǎo)银(yín)行和粤财信托共5家机构涉及(jí)债券业务(wù)违规(guī)被点名(míng)。具体来说，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)通过深入调查(chá)发现，大连银行(xíng)等多(duō)家(jiā)机构存在(zài)债券代持交易等违规行为(wèi)。其(qí)中(zhōng)，大连银(yín)行通过做市业务方式(shì)，每日滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向(xiàng)相反、清算速度不同的现(xiàn)券交(jiāo)易，代(dài)持利率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或(huò)流(liú)于形式，未有效评估交易合理性，作为(wèi)中间方(fāng)以现券买卖(mài)或做市等方式参与(yǔ)债券代持交易链(liàn)条，交易笔(bǐ)数和(hé)金额较(jiào)大。

　　今年4月(yuè)，工商银(yín)行已被(bèi)启(qǐ)动自律调(diào)查。相关公告称，交易商协会在(zài)日常监测工作中发现，工商银行主承销的多期债(zhài)务融资(zī)工具(jù)发行定价(jià)严(yán)重(zhòng)偏离市(shì)场合理水平(píng)，干扰了市场秩序(xù)，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债券市(shì)场自律(lǜ)管理(lǐ)相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披(pī)露，近期(qī)在(zài)查(chá)处四平市城市发展投资控股(gǔ)有限公司案件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银行因违规收取发行(xíng)人大额(é)财务资助(zhù)，涉(shè)嫌违反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券市场自律管理规则，被(bèi)交易商协会(huì)进行自律(lǜ)调查。一(yī)同被(bèi)开(kāi)展自律调查的(de)还(hái)有(yǒu)光大证券、富国资(zī)产管理（上海(hǎi)）有限公(gōng)司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协(xié)会监管(guǎn)处(chù)罚力度加(jiā)强

　　根据交易(yì)商(shāng)协会通报的数据，2022年全(quán)年，交易商(shāng)协会(huì)共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自律调查和自(zì)律问询(xún)103次，作出各类(lèi)自律处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉及(jí)35家(jiā)发行人(rén)圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式和信(xìn)用增进机(jī)构、4家主承(chéng)销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律师(shī)事务所、2家其他(tā)类型机(jī)构和54名直(zhí)接责任(rèn)人。作(zuò)出(chū)的处分中，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家机构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因(yīn)包(bāo)括低价(jià)包销多期债务融资工具，影响了市场(chǎng)正常(cháng)秩(zhì)序；部(bù)分债务融资工具(jù)未按(àn)照发行文件约定(dìng)开展余额包(bāo)销，个别债务融(róng)资工(gōng)具挤占了其他投资(zī)人的正常投标，违背了公平(píng)公正原则，并影响了发(fā)行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固(gù)树立市场(chǎng)责任意识，严(yán)格遵(zūn)守相关监(jiān)管规(guī)定和自(zì)律规则(zé)要求，合规展业，自觉维护(hù)银(yín)行间(jiān)债券市场运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表示，做市商作为(wèi)银行间市场基石(shí)机(jī)构，承担着提高市场流动性、促进价格(gé)发现的重要(yào)作用，应切实提(tí)升(shēng)做市交易能(néng)力，加(jiā)强(qiáng)内(nèi)部(bù)控制(zhì)和风险管理，确保合规(guī)稳健展业，“真做(zuò)市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然(rán)债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发(fā)丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管(guǎn)专(zhuān)家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者表示，可以看(kàn)到，银行间(jiān)交易商协(xié)会(huì)将(jiāng)继续(xù)贯彻(chè)落实(shí)监(jiān)管从严要求(qiú)，以严(yán)格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信(xìn)号，引导市场各(gè)类(lèi)主体归位尽(jǐn)责，维护(hù)市场(chǎng)良(liáng)好(hǎo)秩序。债(zhài)券承销机构作为(wèi)债券市场的“看门人”，对于商业(yè)银行特别是国有大行来说，也需要肩负(fù)起相(xiāng)应的公(gōng)序责任，切实维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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