财联社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格本周四(sì)一度冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期(qī)高基(jī)数(shù)下(xià)黄金珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同(tóng)期低(dī)基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期(qī)需求，存货增值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的可持续(xù)性，德(dé)邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分(fēn)析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球(qiú)地(dì)缘政治(zhì)的(de)不确定性、美国(guó)经济(jì)衰退的不确(què)定性等(děng)因素均有(yǒu)望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒费需求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头(tóu)公司(sī)有望(wàng)凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定(dìng)位，创新性(xìng)的产(chǎn)品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持续提(tí)升(shēng)市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报(bào)中指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保(bǎo)持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游的(de)制造设计及(jí)下游(yóu)的(de)终(zhōng)端零售(shòu)环节，其中(zhōng)下游环节的附(fù)加值较高，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报(bào)中指出，下(xià)游零(líng)售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关(guān)企业(yè)通过强势的渠(qú)道建设(shè)以提高市场份(fèn)额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市(shì)占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行(xíng)业头部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的(de)CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完(wán)全(quán)统(tǒng)计(jì)，相(xiāng)关上市(shì)公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百(bǎi)股份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周大生(shēng)等，具体(tǐ)情况(kuàng)如下：

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