今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结(jié)合(hé)自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并(bìng)没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安积极(jí)回报基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表24px;'>上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季(jì)报(bào)的披(pī)露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持(chí)仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行(xíng)业(yè)研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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