鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的30年“不败”的(de)可转债(zhài)信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)搜(sōu)特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如(rú)此低价可转债，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分(fēn)析(xī)认为，资(zī)金开(kāi)始担(dān)心退市(shì)和违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下(xià)跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方(fāng)面，此前最牛的传媒(méi)娱(yú)乐领跌(diē)，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势(shì)抄底，全(quán)天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过(guò)的可转债(zhài)退(tuì)市历史，在(zài)今年5月(yuè)一(yī)下被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告公司和蓝(lán)盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的(de)可(kě)转债没有出现正(zhèng)股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历(lì)史(shǐ)来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜(sōu)特转债(zhài)还在交易(yì)。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一(yī)字(zì)跌停，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的(de)违约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了(le)整个低(dī)价转债，过去的双低策(cè)略(lüè)似乎也不(bù)再(zài)奏(zòu)效(xiào)。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医疗(liáo)只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破(pò)100元的低(dī)价转债，而一(yī)年前市场还(hái)在(zài)关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度(dù)没有转债价格(gé)低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商(shāng)、银行等金融股带(dài)动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后持续下行，今日又跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一(yī)度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策(cè)略点评(píng)表示，4月新增(zēng)社融、新(xīn)增(zēng)信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲(chōng)量明显+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度(dù)较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后明显走(zǒu)弱(ruò)，单(dān)月新增创历(lì)史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修(xiū)复→全(quán)A非金(jīn)融企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)全(quán)年或拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据反映的(de)制造业(yè)库(kù)存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或(huò)有限。金融数据再(zài)次印证复苏成色(sè)需巩固(gù)，或(huò)提升政策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近日(rì)也(yě)表示，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月(yuè)出口(kǒu)仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应(yīng)外，欧美(měi)的韧性与东(dōng)盟相对强劲(jìn)的(de)需求均支撑了(le)外需，内需同(tóng)样在修复下市场分(fēn)子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的增长，应(yīng)对弱复苏(sū)下流动性(xìng)大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市场均是(shì)呵护而非压力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美(měi)联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍(réng)然(rán)存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海外流(liú)动性难更(gèng)紧，外(wài)资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重(zhòng)板块内部的(de)分化(huà)，热门板块交(jiāo)易性的(de)波动是(shì)指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需(xū)韧性，且国(guó)内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市(shì)场(chǎng)无大(dà)风险，震(zhèn)荡(dàng)修复(fù)延续。

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