五一长假(jiǎ)期(qī)间(jiān)，全(quán)球市(shì)场(chǎng)并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和(hé)银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第(dì)四(sì)家(jiā)倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大(dà)的破(pò)产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而已。现在(zài)来看(kàn)，第(dì)一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资(zī)产将持(chí)续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶(è)化，新一轮(lún)银行业危机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美(měi)国(guó)政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触(chù)及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门(mén)停(tíng)摆(bǎi)及(jí)可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过(guò)债务上(shàng)限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)当地时间5月(yuè)1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最(zuì)高的一次。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越(yuè)滚(gǔn)越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了，也(yě)就(jiù)玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在路上，有全球(qiú)经(jīng)济(jì)“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是(shì)自2008年(n颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗ián)全球(qiú)金融危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆(nì)差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续第六个(gè)月(yuè)下(xià)降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分之(zhī)一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实(shí)时(shí)全球经济数据可(kě)能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高(gāo)息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全(quán)球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金(jīn)融(róng)危机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已(yǐ)经(jīng)结束了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在(zài)欧(ōu)佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年(nián)11月(yuè)低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看(kàn)作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了(le)，但也不会距离(lí)太远，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言(yán)，等(děng)这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被(bèi)一再(zài)推后。但该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不(bù)是说着玩儿的，我们将再(zài)度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融(róng)危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没(méi)有出(chū)现，每(měi)当你认为(wèi)它(tā)要(yào)出(chū)现的时(shí)候，最终却发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如(rú)何，我一直都(dōu)相信超越08年的世(shì)纪金融危(wēi)机(jī)一(yī)定会爆(bào)发，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓(shì)死(sǐ)为了这(zhè)些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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