金融界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但(dàn)是(shì)驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致的(de)现货价格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流(liú)通现货、投(tóu)产延迟(chí)这(zhè)三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而(ér)目前来看(kàn)，投产(chǎn)的变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下游存(cún)在(zài)压缩原片库存(cún)的可能(néng)性。但(dàn)是从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确实难(nán)以出现(xiàn)回撤，总体还(hái)是(shì)正(zhèng)套思(sī)路。

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